20221211-华鑫证券-金融工程周报_关注重要事件窗口期扰动_增配科技成长_23页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为金融工程周报，主要分析了近期市场动态，提出了对市场风格、宽基指数、行业及主题的投资建议，并提供了ETF推荐和风险提示等内容。报告指出，随着疫情政策的优化及政治局会议未提及房地产市场，大盘价值板块推动指数上行，而成长和主题类个股受到“抽血”效应影响。未来一周是重要事件窗口期，预计成长板块，尤其是自主可控和科技创新板块将受益。同时，报告关注了海外市场和国内市场的重要数据与政策变化，结合情绪指标与资金流向，为投资者提供了一套完整的市场分析框架。

主要观点

1. 市场风格

• 成长风格：边际增持成长风格，成长板块调整接近结束，进入布局阶段。
• 价值风格：价值风格短期仍具吸引力，但成长风格更具潜力。

2. 宽基指数

• 沪深300：预计走势较强，是当前市场的主要支撑。
• 大小盘风格：年底仍将偏向大盘风格。

3. 行业与主题

• 复苏/开放：航空机场等出行链相关消费、券商等可能受益于明年资本市场回暖。
• 安全：信创、半导体（材料、设备）、军工、重要资源金属等板块有望在年底经济工作会议期间受到提振。
• 主题机会：央国企估值重构值得关注，尤其是与地产、基建、信创等交叉题材个股。

4. ETF推荐

• 有色龙头ETF：本周首推，趋势拐头向上，资金流向良好。

关键信息

外围市场跟踪

• 美国11月CPI数据：预计延续拐头趋势，但需关注12月FOMC会议指引。
• 联邦基金期货隐含加息预期：12月加息50bp概率为78.23%，未来利率可能在5月达到接近5.0%，并在7月首次降息。
• 美元指数：上周小幅回升，但整体趋势为回落。
• 人民币离岸汇率：小幅升值，从7.021到6.964。
• 主权信用CDS利差：延续回落态势。

资金流向

• 北向资金：流入意愿指数持续回落，外资加速回流。
• 主力资金：部分行业如食品饮料、家电、银行等净流入明显。
• 配置盘与交易盘：配置盘资金流入稳定，交易盘资金流入波动较大。

情绪指标

• 成长风格：情绪指标趋势向上，建议看多。
• 价值风格：情绪指标趋势向上，建议看多。
• 宽基指数：沪深300、上证50等情绪指标趋势向上，建议看多。

风险提示

• 市场环境出现巨大变化时，模型可能失效。
• 基于历史数据的模型存在失效风险。
• 基金历史业绩不代表未来表现。

行业资金流排名趋势

• 食品饮料：收益率较高，北向资金流入显著。
• 银行：收益率稳定，北向资金流入略有波动。
• 家电：收益率较好，北向资金流入积极。
• 有色金属：收益率略低，但资金流入趋势向好。
• 房地产：收益率较高，资金流入明显。
• 消费者服务：收益率较高，北向资金流入稳定。

综合结论

• 市场有望在未来一个月延续震荡上行趋势。
• 建议关注“安全”和“复苏/开放”两条主线，重点关注成长板块中的自主可控、科技创新方向，以及复苏链中的航空机场、券商等。
• 央国企估值重构及交叉题材个股仍是主题投资的重要方向。