20240731-格林期货-研究所重要事件解读_3页_341kb

国家发改委于2024年7月31日公告增发20万吨棉花进口滑准税配额，全部为非国营贸易配额，用于加工贸易方式进口。本次事件旨在满足纺织企业用棉需求，应对下游订单不足和即期利润为负的局面。当前，纺织行业面临订单减少和利润亏损，内外棉价格双双下跌：ICE美棉期货跌破70美分/磅，郑棉09合约接近14000元/吨，中国棉花价格指数CCIndex3128B周均价环比下降88元/吨。内外棉价差导致进口棉有较高性价比，增发配额允许企业采购低价外棉，有助于改善企业利润。

解析显示，此次增配额虽规模较小（对比去年75万吨减幅达7333%），但可能增加国内进口棉量，冲击国产棉需求进度。国产棉销售率低于往年平均水平，累计销售量同比减少。虽然增发量远低于以往，但仍会影响国产棉年度库存。

观点认为，短期内郑棉价格承压，但关税政策利空已基本落地，未来可能受益于新棉生长天气、轧花厂竞争和秋冬纺织订单增长等因素，不宜过度悲观。总体上，政策落地后市场需考虑积极因素平衡。