固收深度研究：详解“新市民”的经济含义-20220421-华泰证券-15页_651kb

详解“新市民”的经济含义总结

核心内容

“新市民”是指因本人创业就业、子女上学、投靠子女等原因来到城镇常住，但未获得当地户籍或获得当地户籍不满三年的群体，主要包括进城务工人员、新就业大中专毕业生等。官方匡算新市民约3亿人口，占我国总人口的20%以上，是当前稳增长、防风险、惠民生政策的重要着力点。

主要观点

1. 新市民金融支持是政策重点
   疫情背景下，国内经济面临三重压力，政策需要挖掘新的宽信用主体，新市民群体因其庞大的基数和潜在需求，成为政策关注的核心。

2. 新市民金融服务存在多重痛点
   银行业严监管、内部风控严格、新市民资质弱，导致其难以获得传统金融服务。此外，信息壁垒、产品设计能力不足、风险识别困难也制约了金融资源下沉。

3. 政策支持方向明确
   政策支持包括信息共享、信用下沉机制优化、政府信用增厚、保险产品创新等方面，同时推动“兜-租-买”多层次住房保障体系。

4. 金融支持对经济具有正向意义
   新市民金融服务可带动信贷增量，提升消费潜力，推动房企转型，对稳增长、防风险和惠民生形成三赢局面。

关键信息

新市民分类

1. 获得城市户籍不满三年：约0.5亿人，占新市民总数17%，是优质群体但存在收入不稳定、征信不完善等问题。
2. 乡-城转移人口：主要为进城农民工，约1.3亿人，占新市民总数43%，收入和教育水平偏低，是银行信用下沉的主要对象。
3. 城际转移人口：约1.2亿人，占新市民总数40%，多为高学历群体，对公共服务需求较高。

政策支持对象与行业

• 支持对象：包括“新市民”群体及为其提供服务的企业。
• 重点行业：制造业、建筑业、批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业、居民服务、修理和其他服务业、信息传输、软件和信息技术服务业，涵盖至少77%的农民工群体。

支持场景分类

1. 消费金融：包括养老、医疗、教育、托育等领域，推动普惠型保险产品和消费信贷。
2. 经营金融：支持创业、小微企业及个体工商户，推动保险产品创新。
3. 住房金融：包括保障性租赁住房建设、住房租赁市场发展、差异化信贷政策及适度松绑限购。

政策实施方式

• 信息共享：推动政务数据与金融数据整合，打破信息壁垒。
• 信用下沉机制优化：通过提高不良贷款容忍度、优化问责机制等方式激励银行。
• 政府增信：引导政府性融资担保、设立风险补偿基金，缓解银行风险。
• 保险创新：鼓励推出定制化保险产品，降低保险投入成本，提升新市民参保意愿。

政策落地情况

• 地方政策：北京、重庆、河南等地已出台具体落实文件，推动新市民金融服务，包括“新市民卡”“新市民贷”“新市民保”等。
• 信息共享：北京已整合公积金、社保、医保、民政等数据，河南、重庆等地也在推进中。
• 住房保障：多地放宽限购政策，如郑州、福州、兰州、苏州、上海临港新片区等，以满足新市民购房需求。

经济含义

1. 信贷增量潜力：若银行积极配合，3亿新市民或可撬动万亿信贷增量。
2. 稳增长与防风险结合：住房金融支持可缓解房企资金压力，推动保障性住房投资，同时促进地产转型。
3. 消费潜力释放：新市民消费金融支持可提振升级类消费，增强生活性服务供给能力。

风险提示

1. 政策激励不及预期：若缺乏“硬激励”，金融机构可能缺乏信用下沉动力。
2. 信用下沉意愿不足：银行内部风控和外部监管压力可能限制对新市民的金融支持。

结论

“新市民”金融服务政策正在逐步落地，政策支持方向明确，但实际效果仍取决于金融机构的执行力度和政策的激励机制。住房金融支持是当前政策的重头戏，通过“兜-租-买”多层次保障体系，有望有效提升新市民的住房可得性，同时推动经济结构优化与社会公平提升。