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每日晨讯总结

核心内容

6月19日，港股市场整体承压，恒生指数低开低收，跌幅达2.0%，收报23,237点，创6月2日以来新低。恒生科技指数和恒生香港中资企业指数也分别下跌2.4%和2.0%。市场风险偏好下降，避险情绪升温，导致下跌个股超过1,200只，12大恒生综合行业分类指数全线下跌。尽管如此，港股通净流入14.3亿港元，显示外资仍有一定信心。

主要观点

• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，投资者对高增长板块的估值担忧加剧，导致相关股票出现大幅波动。
• 板块表现：新消费板块表现疲软，多只个股跌幅在3.6%至6.0%之间，其中蜜雪股份创逾一个月低位。
• 外部因素：中东局势紧张及美国特朗普的关税政策增加了市场不确定性，影响投资者信心。
• 美联储动态：6月FOMC会议维持利率不变，强调控制通胀优先，点阵图显示内部意见分歧扩大，降息预期减弱。

关键信息

• 恒生指数下跌473点，跌幅2.0%，创6月2日以来新低。
• 恒生科技指数下跌2.4%，创4月30日以来新低。
• 港股通净流入14.3亿港元，显示外资仍有一定信心。
• 大市成交金额达2,201亿港元，抛售压力尚不算太大。
• 12大恒生综合行业分类指数全线下跌，显示市场整体低迷。

行业动态

汽车板块

• 黑芝麻智能（2533HK）：宣布拟收购一家AI芯片企业，以扩充产品线并强化智能汽车解决方案。受消息影响，周四股价一度上涨6%，但最终仅微升0.1%。
• 定制车发展：公司与吉利集团合作开发定制车，采用换电架构和智能座舱，提升用户体验及车辆耐用性。2024年公司已进入85个新城市，并计划在2025年试点自动驾驶平台。

医疗健康板块

• 信达生物（1801HK）：与GlycoT Therapeutics达成战略合作，获得定点偶联ADC技术的全球非排他性使用权，有助于提升ADC药物研发效率。
• IBI343项目：国家药品审评中心拟将IBI343纳入突破性治疗药物，用于治疗胰腺癌，市场关注度较高。

公司研报摘要

曹操出行（2643HK）

• 公司背景：由吉利集团孵化的网约车平台，截至2024年在136个城市运营，GTV达170亿元，同比增长38.8%。
• 运营亮点：拥有3.4万辆定制车，提升品牌形象和运营效率。公司自有“曹操大脑”AI系统，优化订单匹配和运营补贴。
• 财务表现：2024年经调整司机收入及补贴占比降至79.0%，司机每小时收入仍高于同业。
• 发行情况：已获6家基石投资者认购，共约9.5亿港元，占发行总股本51.3%。
• 申购建议：中泰国际给予70分，评级为“申购”。

石药集团（1093HK）

• 战略合作：与阿斯利康签订协议，利用AI药物发现平台开发新型口服小分子药物，获得1.1亿美元首付款。
• 盈利预测：上调2025-2027年收入及股东净利润预测，2028-2034年收入预测也有所调升。
• 目标价：上调目标价至8.15港元，维持“中性”评级。
• 未来关注点：重点关注EGFR-ADC项目的授权进展，该产品有望缓解肺癌患者对EGFR-TKI抑制剂的耐药问题。

风险提示

• 药品降价幅度可能超预期。
• 新药临床试验及审批进度可能慢于预期。
• 新药上市后推广效果可能差于预期。

不承担责任声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议或要约。
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