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港股市场简报与行业分析摘要（2024年11月21日）

大市概况

1. 整体表现：恒指、恒生科技指数小幅上扬，市况维持窄幅震荡格局。
2. 成交量与流动性：成交额再创新低，市场交投持续疲软，美元及美债利率高位给流动性带来持续压力。
3. 行业分化：医疗保健与AI应用股表现强势，企业估值分化显著；必需消费、金融、能源等板块整体疲弱。

政策与外部因素

• 特朗普提名对华贸易强硬派Lutnick，市场担忧对冲贸易摩擦风险。
• 中央经济工作会议预期升温，制造业投资与扩内需成为政策焦点。

行业动态

1. 医疗健康：政策利好（医保与自保信息共享）推动创新药板块爆发，估值显著提升。
2. 新能源与虚拟资产：市场对光伏、政策变动保持观望，比特币受现货ETF推动波动剧烈。
3. 汽车板块：企业运绩改善（如小鹏毛利率提升），但市场对盈利前景仍存疑虑。

研报摘要

• 顺丰控股：新股报告建议申购，强调其物流龙头地位，但估值溢价较高。
• 房地产：新房销售同比下滑，一线城市韧性突出，税收政策调整预期叠加，房企估值普遍落后大市。

风险提示

• 地产、金融政策变动风险。
• 全球冲突与市场情绪波动对资产价格影响。