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智能驾驶与汽车行业投资策略月报（2024/11/18）分析总结

一、市场表现与政策影响

2024年10月，中国乘用车市场表现亮眼，销量同比增长113%，环比增长72%，其中新能源车零售渗透率达52.9%，创历史新高。双新政策（报废更新与以旧换新的“双激励”措施）显著推动市场增长，国庆黄金周期间销量依然保持强劲，并出现“金九银十”的旺销态势。

主要数据：

• 全国狭义乘用车零售2261万辆，1-10月累计零售1.78亿辆，同比增32%。
• 新能源车销售占比较高，10月普通燃油车销量同比下滑，而新能源车则呈爆发性增长。
• 政策支持作用显著，地方置换补贴与出口增长拉动批发销量创历史新高。

二、技术趋势与关键事件

1. 高通发布新一代汽车芯片平台：

   • 骁龙座舱至尊版平台与 Snapdragon Ride至尊版平台采用统一架构，分别提升CPU/GPU/NPU性能达3-12倍，支持AI视觉与多模态感知，适用从智能座舱到自动驾驶的不同需求。
   • 多家车厂（理想、奔驰）计划应用该平台，推进智能汽车架构融合。

2. 文远知行上市成为“中国Robotaxi第一股”：

   • 文远知行（WRDNASDAQ）于2024年10月底登陆纳斯达克，标志着中国自动驾驶进入商业运营新阶段。
   • 公司提供L4级自动驾驶服务，提供自动驾驶出租车Go和货运车Robovan，计划于2024-2025年实现Robotaxi商业化运作。
   • 然而，近三年净亏损巨大，面临商业化落地的考验。

三、行业趋势与投资建议

1. 汽车产业变革加速：

   • 新能源和智能化成为驱动力，自主品牌市场份额上升至65.7%。
   • 老牌车厂（如比亚迪、奇瑞、吉利）加速电动化转型，迫切打造产品技术优势。

2. 投资标的选择建议：

   • 关注软件能力强大、智能化优势显著的企业，包括锐明技术、华测导航、德赛西威、均胜电子、中科创达、经纬恒润等。

四、核心风险提示

1. 技术渗透低于预期：

   • 新能源车与智能驾驶推广速度受用户预期、企业策略影响。

2. 政策与法规支持不确定性：

   • 对于L3及更高等级智能驾驶的落地至关重要。

3. 供应链风险（芯片等零部件短缺）：

   • 影响汽车生产计划，进而影响企业创新能力。

4. 宏观经济周期波动：

   • 宏观经济环境变化可能影响技术迭代速度。

综上，本报告指出随着新能源汽车和智能驾驶渗透率提升，技术升级正在推动汽车产业发展进入了一个新阶段。投资与行业参与者应关注政策落地、芯片能力、企业技术和商业化能力，同时关注市场风险变化。