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从两极到均衡：行业周报总结

核心内容

本周行业周报指出，当前市场投资主线从“业绩”和“估值”出发，结合主题投资，整体趋势正从两极分化走向均衡。创业板估值逐步接近历史底部，优质中小创公司配置性价比不逊于价值蓝筹或周期股。建议投资者逐步关注中小创中成长型标的，同时对周期行业保持波动操作策略。

主要观点

• 投资策略转变：从两极分化转向均衡配置，强调价值蓝筹与周期股的估值修复，以及优质成长标的的挖掘。
• 市场表现：本周创业板指上涨1.31%，而上证综指和中小板指分别下跌1.64%和0.31%。周期股在前半周强势上涨，后半周出现回调。
• 次新股表现：次新股板块整体表现疲弱，wind次新股指数下跌3.25%，建议关注细分领域龙头企业。
• 新股发行：本周8只新股获批，下周将有皇马科技、昭衍新药、原尚股份、华通热力、川恒股份等5只新股申购。

关键信息

投资组合推荐

新增关注标的：银邦股份，其受益于铝价上涨及军工业务布局，具备良好增长潜力。

市场热点

• 主题板块表现：本周涨幅最大的主题板块依次为稀土永磁（4.65%）、装配式建筑（4.03%）、苹果（2.64%）、区块链（2.31%）、电子竞技（1.95%）。
• 跌幅最大：西藏振兴（-4.31%）、粤港澳自贸区（-3.95%）、金控平台（-3.77%）、新疆区域振兴（-3.55%）、福建自贸区（-3.50%）。

风险提示

• 新股发行加速可能带来次新股估值中枢下移风险。
• 监管政策对次新股炒作的限制，可能影响市场情绪。

重点关注行业

人工智能

• 政策支持：国务院发布《新一代人工智能发展规划》，提出到2030年形成涵盖核心技术、关键系统、支撑平台和智能应用的完备产业链。
• 公司动态：商汤科技B轮融资4.1亿美元，估值超15亿美元；百度陆奇在《连线》杂志专访中强调公司AI布局战略。

雄安新区

• 建设进展：中国电信启动雄安国家骨干网暨5G创新示范网建设，雄安建设投资集团成立，注册资本100亿元。
• 功能定位：雄安新区将作为创新投融资平台，推动PPP项目，发展基础设施与产业项目。

冷链物流

• 行业动态：中国物流与采购联合会将在SIALChina展会上设立国际冷链馆，展示冷链全产业链解决方案。
• 项目进展：西部冷都在绵阳开业，年营业额预计超200亿元，成为西部最大冷链中心。

新股及次新股回顾

• 次新股表现：本周次新股指数下跌3.25%，排名倒数第六。建议关注具有高成长性、行业龙头及良好基本面的公司。
• 新股发行：下周有5只新股申购，包括皇马科技、昭衍新药、原尚股份、华通热力、川恒股份，均以询价方式发行。

风险分析

• 估值中枢下移风险：随着新股发行常态化，次新股估值可能进一步下移。
• 监管风险：次新股炒作监管趋严，可能影响市场热度。

分析师信息

• 分析师：刘晓波（执业证书编号：S0930512080003），光大证券研究所，联系电话：021-22169177，邮箱：liuxb@ebscn.com。
• 联系人：王琦、肖沛、司马漱等，联系方式详见文档。

附录

• 评级体系：买入、增持、中性、减持、卖出、无评级，以沪深300指数为市场基准。
• 免责声明：本报告基于假设，不保证分析结果的准确性；报告内容仅供参考，不构成投资建议。