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尿素期货及现货市场简报 (2025年9月18日)

市场概览:

• 部分尿素相关期货与现货价格小幅波动。
• 尿素主力合约UR05价格微涨0.17%，而远期合约UR09价格小幅下跌0.11%。

主要价格数据:

• 主力合约 (UR05): 开1685元/吨，高1687元/吨，低1676元/吨，收1681元/吨，结算价1681元/吨。持仓量21,814手。
• 尿素现货:
  • 山东地区: £1650元/吨 (基准价)-£1650元/吨(UR现货)，基差走弱3元。
  • 河南地区: £1660元/吨。
  • 东北地区: £1660元/吨。
  • 内蒙古: £1650元/吨。

价差与成本分析:

• 价差: 01-05价差小幅收窄2元。
• 上游成本: MELE价格稳定。复合肥(45%S)山东地区价格£2950吨，周环比下跌0.66%。
• 下游需求: 山东SERINE价格稳定。

市场观点与驱动因素:

• 观点: 建议关注12合约逢低做多机会。
• 驱动因素分析:
  1. 供给侧: 受益于老旧装置淘汰改造预期，未来产能利用率有望提升。
  2. 需求侧: 看好9-10月的需求空间。
• 当前估值: 当前尿素估值相对较低。

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分析师: 范智颖