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尿素期货早评（20250919）：逢低做多机会或逐步到来

价格与波动

• 期货主力合约UR2601：

  • 开盘价1681元/吨，最高价1683元/吨，最低价1662元/吨
  • 收盘1670元/吨，结算价1671元/吨
  • 波动：-1600元/吨（-1.00%）

• 现货价格：多个区域实现价格持平，仅山东、山西、河南曾出现微幅下滑或小幅下跌。

基本面分析

1. 产业成本构成：

   • 上游天然气原料成本相对稳定
   • 复合肥（45%S）等原材料价格多为稳定水平

2. 期现价差情况：

   • 综合来看，期现价格并不背离，基差维持一定水平
   • UR05与现货价格价差为负，但估值维持稳定

展期预期与操作建议

• 公司观点：

  • 显示当前尿素估值处于相对低位水平
  • 短期内缺乏明显驱动，但长期供给更新改造预期存在支撑
  • 部分分析师看好尿素，但近期市场基本面承压

• 交易策略：

  • 建议关注主力合约UR2601逢低做多
  • 在当前市场背景下建议风险中性偏谨慎

风险提示

• 尿素价格存在不确定性风险，请谨慎操作