20250119-宝城期货-油脂周报_油脂走势分化_豆棕价差回归_11页_1mb

油脂市场周报总结

作者：毕慧宝，宝城期货投资咨询部

报告日期：2025年1月19日

本报告总结了豆油、棕榈油和菜籽油的最新市场分析，重点关注库存、价格趋势和政策因素。

1. 豆油市场

美国NOPA数据显示，2024年底豆油库存环比增14.02%，至1236亿磅，源于产量调高和生柴需求调低。国内下游备货缓慢去化库存，短期或震荡偏弱，跟随外盘波动。

2. 棕榈油市场

印尼B40生物柴油项目推迟，导致市场情绪弱化，基本面转弱，库存可能下降。印度进口减少促使需求转向其他油脂，长期趋势筑顶回落，短期内压下行，豆棕价差继续回归。

3. 菜籽油市场

美国未包括油菜籽在生物燃料指南中，加剧不确定性。特朗普可能征收关税，进一步打击市场预期，期价弱势难改。短期走势弱于其他油脂。

4. 整体市场状况

油脂现货价格分化：豆油现货上涨，棕榈油和菜籽油现货下跌。期价受资金流出、情绪波动放大和政策影响，波动增⼤。拉尼娜等因素也可能干扰长期趋势。

报告强调投资需谨慎，仅供参考，不构成建议。