20250427-开源证券-农林牧渔行业周报_2025Q1农业板块公募重仓持股占比下降_中宠股份获逆势增持_14页_1mb

农业行业2025年Q1及市场动态总结

核心内容

2025年第一季度，农业板块整体表现承压，公募基金持仓市值环比下降，但部分细分领域如宠物食品板块出现逆势上涨。随着中美关税升级，农业板块的避险属性凸显，预计2025年第二季度公募基金持仓市值将有所回升。整体农业板块总流通市值降至12367亿元，占A股流通市值比重降至1.69%。

主要观点

1. 公募基金持仓变化

• 整体趋势：农业板块公募重仓持股环比下降，但预计2025Q2将环比提升。
• 细分板块：养殖板块因猪周期影响，公募重仓持股占比同比下降明显，而饲料、种植、动保、农产品加工等子板块同比变动较小。
• 个股表现：中宠股份获公募基金大幅增持，持仓市值季度环比增长532%，成为农业板块中增持市值最高的个股。海大集团、温氏股份、牧原股份等饲料及养殖龙头持仓市值居前。

2. 行业配置建议

• 生猪板块：当前估值处于低位，盈利修复叠加消费复苏，配置价值显现。推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。
• 饲料板块：国内受益禽畜后周期，海外需求强劲，推荐海大集团、新希望等。
• 宠物板块：消费升级与关税壁垒推动国货崛起，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

3. 市场表现

• 板块表现：本周农业板块下跌0.16%，跑输上证指数0.72个百分点。
• 子板块表现：宠物食品板块领涨，中宠股份、乖宝宠物、瑞普生物涨幅居前，分别上涨15.47%、15.30%、15.01%。

4. 价格跟踪

• 生猪价格：外三元生猪均价14.95元/kg，环比下跌0.02元/kg；仔猪均价36.96元/kg，环比下跌0.15元/kg；白条肉均价19.31元/kg，环比上涨0.05元/kg。
• 白羽鸡价格：鸡苗均价2.85元/羽，环比下跌4.04%；毛鸡均价7.47元/公斤，环比下跌0.40%。
• 黄羽鸡价格：中速鸡均价10.75元/公斤，环比持平。
• 水产品价格：鲈鱼价格34.00元/公斤，环比上涨8.28%；对虾价格39.00元/公斤，环比下跌11.88%。
• 大宗农产品：玉米期货结算价上涨1.74%，豆粕期货结算价上涨0.73%；糖价也出现上涨趋势。

5. 肉类进口量

• 猪肉进口：2025年3月猪肉进口量9.00万吨，同比减少1.2%。
• 鸡肉进口：2025年3月鸡肉进口量3.65万吨，同比增加25%。

6. 饲料产量

• 饲料产量：2025年1-2月全国工业饲料总产量为4920万吨，同比增长9.6%。

关键信息

• 风险提示：宏观经济下行、消费持续低迷、动物疫病不确定性等风险因素可能影响行业表现。
• 政策动态：农业农村部强调农业机械化发展，2024年农作物耕种收综合机械化率超过75%。
• 关税影响：中美关税升级对农业板块形成避险支撑，预计2025Q2公募持仓将回升。
• 市场展望：宠物食品板块因国货崛起逻辑强化，成为市场关注的热点。

总结

农业板块在2025年第一季度整体承压，但部分细分领域如宠物食品板块逆势上涨，显示行业结构性机会。随着中美关税升级，农业板块避险属性增强，预计2025年第二季度将迎来公募基金增持。生猪、饲料、宠物食品等子板块在政策、需求及价格方面具备投资价值，建议关注相关龙头企业。