20221017-中泰期货-甲醇产业链周报_需求存减弱预期_甲醇承压下行_24页_1mb

甲醇产业链周报总结（2022年10月17日）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现偏弱走势，价格波动较大，主要受国庆假期后外盘原油价格上涨及随后化工板块走弱影响。尽管节后甲醇现货价格有所反弹，但受下游MTO企业检修预期压制，甲醇价格仍维持偏弱态势。整体来看，甲醇短期预计维持区间震荡，受成本支撑和需求走弱的双重影响。

主要观点

1. 现货市场走势

• 甲醇现货价格整体震荡走弱。
• 周一开盘跳空高开，但随后化工板块整体走弱，甲醇价格跟随下行。
• 港口去库速度明显加快，对下半周价格形成一定支撑。
• 周四周五盘面下跌速度放缓，尝试小幅反弹。

2. 基差与价差分析

• 本周基差报价由节前的01+200走弱至01+120左右。
• 甲醇各地区基差略微走弱，但港口基差有所支撑。
• 1-5价差震荡走弱，显示近月合约表现相对疲软。

3. 装置检修与开工情况

• 本周甲醇装置检修略微减少，国内甲醇产量为164.15万吨，环比增加3.04万吨。
• 装置产能利用率为80.99%，环比上升1.89%。
• 下游MTO企业检修预期增强，导致甲醇需求减弱。
• 部分MTO装置突发检修，影响港口供需平衡。

4. 产业链利润状况

• 甲醛生产利润稳定，开工率略有回升。
• 醋酸利润小幅反弹，但整体仍逊于去年。
• 烯烃板块开工率小幅走弱，MTBE开工稳定，DMF开工率走弱。

关键信息汇总

甲醇生产与下游情况

• 生产装置：国内甲醇装置产能利用率提升，产量增加。
• 下游检修：MTO企业有检修预期，影响甲醇需求。
• 利润表现：甲醛利润稳定，醋酸利润小幅反弹，但整体仍不如去年。

基差与价差

• 基差报价：本周整体走弱，港口基差支撑较强。
• 价差变化：1-5价差震荡走弱，显示市场对近月合约信心不足。

市场策略建议

• 单边策略：建议采取区间震荡策略。
• 对冲策略：暂无明确建议。
• 风险因素：煤炭等能源品种价格走强，可能对甲醇形成支撑。

后市展望

• 甲醇短期预计维持区间震荡，受成本支撑与下游需求走弱影响。
• 建议关注下周港口实际到港情况，预计进口压力不大，港口库存或继续下降。
• 市场整体预期偏弱，需警惕需求端进一步疲软。

风险提示

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