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格林大华期货甲醇早报20230523摘要

品种观点：甲醇短期期价偏弱振荡，主要由于煤炭价格下跌，国内甲醇开工率下降24%，产量1485万吨；国际甲醇开工回升；港口和产区小幅累库，未来到港量或增加；下游烯烃需求下降16%，传统需求加权开工小幅回升。

操作建议：建议观望市场，或在价格高点考虑做空操作。

利多因素：国内甲醇产量和开工率环比下降；某些MTO装置如阳煤恒通、常州富德、浙江兴兴运行负荷较低；伊朗ZPC装置部分停运或减负荷，整体负荷下降。

利多因素补充：伊朗ZPC330万吨/年装置负荷下降，一套165万吨/年装置停车，另一套运行8成负荷；国内装置如南京诚志部分MTO装置检修，影响供应。

利空因素：甲醇港口库存773万吨环比增0.3万吨，国内企业库存362万吨环比增0.07万吨；烯烃开工率77.4%环比降1.6%，下游需求弱稳；其他因素包括国内产能可能投产、装置检修等增加压力。

利空因素补充：需求方面，传统需求加权开工47.6%环比增0.6%；企业如宁夏宝丰装置正常运行但库存压力大。

风险因素：需关注经济刺激政策变化、国内甲醇产能投产、装置检修、下游需求动态、港口库存积累、国际油价联动、煤炭价格波动、美债收益率和美元指数影响。

风险因素还包括市场不确定性，如操作建议依赖高点做空的风险。

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