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报告摘要

同力股份（834599BJ）

• 市场前景：2024年中国自动驾驶矿卡出货量约1,400辆，预计2026年达5,500辆；全球出货量预计从2,100辆增至8,700辆。中东、澳大利亚等地市场潜力大。
• 公司优势：与易控智驾、伯镭科技深度合作；2024年无人驾驶车型交付超700台，线控底盘市占率超50%；“非公路矿用车智能线控系统”获行业奖项。
• 财务表现：2021-2024年股息率分别为40.7%、70.6%、47.3%、54.9%；2024年入选中证红利指数。
• 评级：上调至“买入”。
• 风险提示：行业波动、技术更新风险、无实际控制人风险。

康比特（833429BJ）

• 市场前景：运动营养市场规模年复合增长率23%，未来有望量价齐升。中国的电解质饮品市场增长迅速。
• 公司优势：深耕运动营养二十余年，核心产品蛋白粉、能量胶增长强劲；2024年营收超10亿元。推出电解质冲剂粉，入驻山姆会员店，拓展大众化渠道。
• 财务表现：未详细披露，增长符合行业趋势。
• 评级：首次覆盖“增持”。
• 风险提示：线上销售依赖度高、市场竞争激烈、食品安全风险。

核心结论

• 公司研发投入强，产品技术领先，拥有高成长与高分红潜力或品牌力优势，看好其在自动驾驶和营养食品两大赛道的未来发展，分属“买入”和“增持”评级。