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中微半导（688380）投资研究报告摘要

该报告聚焦电子行业，针对中微半导公司，提供2023年半年度业绩分析、投资建议和风险评估。报告显示，公司最新收盘价为260元，总市值约104亿元。

2023年上半年，公司营业收入同比下降3045亿元，归母净利润下降4051亿元，主要由于产品单价下滑和市场竞争，导致毛利率从41.1%降至18.42%。但第二季度环比增长强劲，营收和部分利润指标反弹，得益于出货量大幅提升。

公司战略重心转向工控和汽车电子领域，车规级MCU产品如BAT32A系列已进入批量生产，应用范围从车身控制到汽车热管理，目前已获Tier1厂商积极测试，并推进AEC-Q100认证，预计进一步提升市场竞争力。

基于此，报告预计2023-2025年公司营业收入将分别增长至710亿元、933亿元和1231亿元，归母净利润预期为0.10亿元、0.34亿元和0.46亿元，建议投资者增持。

关键风险包括市场需求恢复缓慢、新产品开发进度不达预期以及激烈竞争。

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