20251125-光大期货-有色商品日报_12页_2mb

有色商品日报总结

关键见解

• 物种：铜、铝、镍、锌、锡、铅
• 总体趋势：市场波动率低，库存压力大，宏观因素影响显著。

铜

• 涨幅/跌幅：轻微涨跌。
• 主要观点：隔夜铜价震荡偏弱，美国降息预期增强缓解风险。宏观因素：美联储鸽派表态支持12月降息；库存方面，LME和Comex库存增加，SHFE仓单下降；需求：缓慢回暖，但高铜价抑制终端需求，累库制约价格；预期高位震荡。

铝

• 涨幅/跌幅：震荡偏弱。
• 主要观点：隔夜铝价微幅上涨，宏观谨慎情绪主导；库存：部分去库，持仓减仓；需求：下游改善，但原料备货压力；铝价支撑，但长期库存高位限制上涨；新能源产业链低迷，氧化铝价格压力。

镍

• 涨幅/跌幅：整体上涨0.69%。
• 主要观点：LME和SHFE库存减少；价格支撑但产业链弱点；需求：镍铁-不锈钢链成交重心下移，一级镍库存压力大；预期潜在逢低布局，但警惕宏观扰动。

锌

• 涨幅/跌幅：轻微涨跌。
• 关键数据：国内社会库存小幅下降，LME库存稳；价格关系受沪伦比影响；升贴水平稳。

合作线索

• 团队成员：有色金属团队介绍，包括研究员联系方式。

免责声明

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