> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报——2026年5月27日总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年5月27日发布的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、持仓数据、价差结构及未来关注事件。 --- ## 主要观点 ### 黄金市场分析 - **基本面**：美伊局势紧张，原油价格上涨，金价回落；但全球动荡及经济衰退预期仍对黄金构成支撑。 - **基差**：黄金期货价格为4507.3美元/盎司，现货价格为991.76元/克，基差为-3.24，显示现货贴水期货。 - **库存**：沪金期货仓单保持不变，为111669千克。 - **盘面**：20日均线向下，K线在均线下方，显示偏空趋势。 - **主力持仓**：主力净持仓为多，且多单增加，显示偏多信号。 - **预期**：今日重点关注中国1-4月工业企业利润、日央行行长讲话及美联储委员讲话，市场预计金价震荡。 ### 白银市场分析 - **基本面**：银价跟随金价回落，但依旧收涨；美股科技股表现强劲，影响风险偏好。 - **基差**：白银期货价格为18684元/千克，现货价格为18600元/千克，基差为-84，显示现货贴水期货。 - **库存**：沪银期货仓单增加1355千克，为989206千克。 - **盘面**：20日均线向下，K线在均线下方，显示偏空趋势。 - **主力持仓**：主力净持仓为多，且多单增加，显示偏多信号。 - **预期**：银价预计震荡，主要受美伊局势及美联储加息预期影响。 --- ## 关键信息 ### 利多因素 - 全球动荡，中东停火 - 影子美联储显著，新主席即将上任 - 经济衰退预期升温 - 特朗普关税风波再起 ### 利空因素 - 美伊局势升级，油价高涨 - 美联储加息预期升温 - 俄乌和谈预期乐观 - 对等关税失效 ### 风险点 - 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属 - 特朗普冲击、美国经济预期改善 - 日央行可能大幅加息 - 俄乌冲突结束或出现黑天鹅事件 --- ## 今日关注事件 | 时间 | 事件 | |------------|----------------------------------| | 08:00 | 日本央行行长植田和男讲话 | | 08:20 | 美国明尼阿波利斯联储主席讲话 | | 09:30 | 中国1至4月规模以上工业企业利润 | | 10:00 | 新西兰联储发布官方现金利率（OCR） | | 11:00 | 新西兰联储主席Anna Breman新闻发布会 | | 16:00 | 欧洲央行发布金融稳定性报告 | | 19:00 | 欧洲央行管委Alvaro Santos Pereira讲话 | | 次日03:55 | 美联储理事库克在斯坦福经济政策研究机构讲话 | | 次日04:10 | 新西兰联储主席Breman在议会讲话 | --- ## 价差结构 ### 黄金价差 - **沪金2608**：价格为995元/克，基差为-3.24元/克，现货贴水期货。 - **沪金12-6价差**：近月价差为8.26元/克，显示沪金12月合约价格高于6月合约。 - **黄金现货内外价差**：2026年5月26日为-1924.47元/克，5月25日为-1991.00元/克，整体波动较大但保持平稳。 ### 白金价差 - **沪银2608**：价格为18684元/千克，基差为-84元/千克，现货贴水期货。 - **沪银12-6价差**：近月价差为-100元/千克，显示沪银12月合约价格低于6月合约。 - **白银现货内外价差**：2026年5月26日为-500元/千克，5月25日为-500元/千克，波动极大且处于历史极值状态。 --- ## 持仓数据 ### 沪金持仓 - **多单量**：2026年5月26日为170,282手，较5月25日减少3,568手，幅度为-2.05%。 - **空单量**：2026年5月26日为49,060手，较5月25日减少3,586手，幅度为-6.81%。 - **净持仓**：2026年5月26日为121,222手，较5月25日增加18手，幅度为0.01%。 ### 沪银持仓 - **多单量**：2026年5月26日为267,574手，较5月25日增加3,418手，幅度为1.29%。 - **空单量**：2026年5月26日为207,976手，较5月25日减少2,046手，幅度为-0.97%。 - **净持仓**：2026年5月26日为59,598手，较5月25日增加5,464手，幅度为10.09%。 --- ## 其他市场数据 - **美债收益率**：10年期美债收益率为4.4846%，较前日下跌5.74基点。 - **美元指数**：上涨0.17%至99.1464。 - **人民币**：贬值至6.7852。 - **COMEX黄金**：价格为4507.3美元/盎司，较前日下跌0.07%。 - **COMEX白银**：价格为77.27美元/盎司，较前日上涨1.78%。 --- ## 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。