20240408-华龙期货-油脂周报_利多市场预期_油脂震荡上扬_6页_2mb

报告总结

市场情况

本周油脂期价呈现震荡上扬走势：

• 豆油Y2409合约全周上涨203%，收于7858元/吨；
• 棕榈油P2409合约上涨518%，收于8048元/吨；
• 菜油OI2405合约上涨187%，收于8348元/吨。

棕榈油供应短缺：因斋月期间生产放缓和天气炎热，马来西亚棕榈油出口量显著增长，引发市场对价格上涨的预期。截至3月，马棕榈油出口数据出现大幅增长，其中ITS机构数据显示出口量环比增长205%，期价也随之上涨。

大豆市场：巴西大豆收割进度过半，而美国大豆因干旱影响产量，其中4月数据显示22%的种植区受影响，较上月略有上升，USDA干旱报告发布后，美豆价格有所下跌。

中短期展望

棕榈油短期升水状态预计将保持，全球大豆供应仍然宽松，但需求有所改善。虽然中期受南美产量恢复的预期影响，豆油价格面临压力，但油脂整体呈现多头趋势，目前仍具备上行空间。

供需分析

各交易地区数据：

• 张家港豆油现货价8,200元/吨，维持平均水平；
• 广东棕榈油现货价8,670元/吨，偏高水平；
• 江苏菜油现货价8,340元/吨，偏低。

全国库存数据：豆油库存小幅增加，棕榈油商业库存有所减少。基差方面，豆油和菜油基差均有下降趋势。

综合分析

地缘政治因素（如俄乌及中东冲突）也加剧了市场对能源价格的预期，进而带动油脂市场价格波动。此外，尽管油厂开工率回升明显，但需求端预期将带来支撑。

风险提示

报告仅供参考，请投资者自负责任。需密切关注实际天气变化、南美收割情况、全球供应链以及地缘政治等风险因素。