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烧碱期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月24日烧碱期货市场分析，涵盖期货市场、现货市场、影响因素及行情展望等内容，由研究员何宁撰写。

1. 期货市场表现

1.1 合约行情

• 主力合约：烧碱2603延续反弹，收盘价2250元/吨，较上交易日结算价上涨64元/吨，涨幅2.93%。
• 成交量：当日成交量为49.3万手，较上交易日增加14.9万手。
• 持仓量：当日持仓量为16.0万手，较上交易日减少5156手。

1.2 品种价格

• 全线上涨：烧碱期货今日12个合约全线上涨，其中烧碱2603涨幅最大，为2.93%。
• 活跃合约：烧碱2603是主要活跃合约，持仓量减少5156手。
• 资金流向：烧碱2603资金流向为-3114万，显示资金流出压力。

1.3 关联行情

• 期权表现：烧碱主力合约SH603期权涨跌互现，看涨期权表现强于看跌期权。
• 隐含波动率：SH603期权隐含波动率维持在26.15%至30.99%之间，波动性有所上升。
• 期权价格：烧碱2603M期权最新价2250元/吨，涨幅2.93%，成交量492963手，持仓量159783手，日增仓-5156手。

2. 现货市场动态

• 山东地区液碱价格：呈现分化走势，东部库存压力不大，价格持稳；西部受省外需求减少影响，走货不畅，低价频出。
• 32%离子膜碱：
  • 鲁西南：主流成交价670-700元/吨
  • 鲁中东部：主流成交价695-750元/吨
  • 鲁北：主流成交价720-770元/吨
• 50%离子膜碱：鲁中东部主流成交价1110-1200元/吨

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 出口数据：2025年11月中国液碱出口量183228.37吨，同比减少20.29%，环比减少44.90%。
• 累计出口：1-11月累计出口量3127615.19吨，同比增加35.73%。

3.2 技术分析

• 主力合约SH603：今日收阳线，价格突破40日均线，MACD指标继续偏强运行，显示市场情绪偏乐观。
• 趋势判断：技术面上，主力合约维持偏强运行趋势，可能继续震荡上行。

4. 行情展望

• 短期走势：预计烧碱期货盘面或继续偏强震荡运行。
• 现货情况：现货价格稳定为主，低价货刺激下游接货积极性，山东地区库存压力得到缓解。
• 液氯价格：维持正值，未对氯碱利润造成拖累。
• 需求端：氧化铝厂开工稳定，非铝需求转弱，需关注元旦前氯碱企业装置开工变动情况。

风险揭示及免责声明

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• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。

附图说明

• 图1：烧碱2603分时图（数据来源：国金期货行情软件）
• 图2：烧碱主连日线图（数据来源：国金期货行情软件）