焦煤供给有收紧预期，需求难有增量价格维稳-20211223-东吴期货-16页_975kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了焦炭和焦煤在2023年12月的市场供需情况及价格走势，结合现货价格、期现价差、产能利用率、库存变化等数据，评估了市场趋势和未来展望。

焦炭市场情况

现货价格

• 截止到12月22日，焦炭现货价格为2710元，环比上月下跌200元，同比去年上涨260元。
• 焦炭主力合约与现货价格的基差为-368.5元，环比上月下跌398元。

产能利用率

• 截止到12月17日，全样本独立焦化厂焦炭产能利用率为69.85%，环比上月上升2.66%，同比去年下降16.87%。

需求端

• 截止到11月30日，生铁当月产量为6173万吨，同比去年减少1028万吨；累计产量为79623万吨，同比减少1667万吨。
• 247家钢厂的高炉产能利用率为74.28%，环比上月下降1.07%，同比去年下降17.19%。

库存情况

• 截止到12月17日，全样本独立焦企焦炭库存为130.01万吨，环比上月下降87.80万吨，同比去年上升78.99万吨。
• 247家钢厂焦炭库存为695.87万吨，环比上月上升18.05万吨，同比去年下降146.90万吨。
• 4个港口焦炭库存为164.8万吨，环比上月上升45.60万吨，同比去年下降79.20万吨。
• 焦炭总库存为990.68万吨，环比上月下降24.15万吨，同比去年下降147.11万吨。

焦煤市场情况

现货价格

• 截止到12月16日，京唐港澳洲主焦煤价格为2850元，环比上月下跌300元，同比去年上涨1260元。
• 蒙古产5#精煤价格为1910元，环比上月下跌585元，同比去年上涨710元。
• 吕梁低硫主焦煤价格为2200元，环比上月下跌400元，同比去年上涨750元。
• 河北迁安主焦煤价格为2260元，环比上月下跌535元，同比去年上涨650元。

产量

• 截止到10月，焦煤当月产量为4237万吨，同比去年增长2万吨；累计产量为40460万吨，同比增加678万吨。
• 原煤当月产量为37084万吨，同比去年增长2357万吨；累计产量为367426.6万吨，同比增加19253万吨。

进口情况

• 截止到10月，焦煤当月进口量为438万吨，同比去年减少151万吨；累计进口量为3942万吨，同比减少2591万吨。
• 澳大利亚进口量当月为78万吨，同比减少75万吨；累计为78万吨，同比减少3434万吨。
• 蒙古进口量当月为120万吨，同比减少206万吨；累计为1178万吨，同比减少795万吨。
• 俄罗斯进口量当月为80万吨，同比增加15万吨；累计为856万吨，同比增加354万吨。
• 美国进口量当月为84万吨，同比增加84万吨；累计为802万吨，同比增加728万吨。
• 加拿大进口量当月为45万吨，同比增加5万吨；累计为705万吨，同比增加321万吨。

库存情况

• 截止到12月17日，全样本独立焦企焦煤库存为1204.54万吨，环比上月下降17.26万吨，同比去年下降816.63万吨。
• 247家钢厂焦煤库存为980.72万吨，环比上月上升72.65万吨，同比去年下降227.50万吨。
• 4个港口焦煤库存为430万吨，环比上月上升9万吨，同比去年上升160万吨。
• 焦煤总库存为2615.26万吨，环比上月上升64.39万吨，同比去年下降884.13万吨。

主要观点

• 焦炭市场：现货价格持续回落，但期货市场出现反弹，反映出市场对12月钢厂复产的预期。然而，实际产能利用率持续下滑，表明需求端并未明显改善，价格维持震荡偏稳。
• 焦煤市场：供应端有收紧预期，国内煤矿受安全检查和生产任务完成影响减产，进口方面蒙古通关量低，澳洲焦煤报价上涨结束，市场整体呈现震荡偏强趋势。
• 供需博弈：焦炭需求增量有限，主要以按需采购为主；焦煤供应逐步收紧，支撑价格和成本，上下游博弈大致平衡。

关键信息

• 需求端：钢厂复产未达预期，高炉产能利用率和生铁产量持续下滑。
• 供应端：国内焦煤生产受安全检查和环保政策影响，部分煤矿减产；进口焦煤通关量低，市场观望情绪浓厚。
• 库存变化：焦炭库存环比下降，但同比仍有一定增长；焦煤库存环比上升，但同比大幅下降。

风险提示

• 钢厂复产幅度
• 国产焦煤生产情况
• 进口焦煤受疫情影响的供给变化
• 冬奥会对钢厂和焦化厂生产的影响

策略建议

• 焦炭市场：短期价格以稳为主，关注钢厂复产和补库需求。
• 焦煤市场：供应收紧预期支撑价格，建议关注国产焦煤减产和进口变化。