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2026年6月18日晨会纪要总结

一、核心内容概述

本次晨会主要分析了金融期货、贵金有色、黑色金属、能源化工及农产品等主要品种的短期、中期及日内走势，并结合市场情绪、供需结构、政策预期等因素对各品种进行了逻辑分析。整体市场情绪偏弱，但部分品种因基本面支撑或政策利好出现修复性反弹。

二、主要观点与走势分析

1. 金融期货板块

• IH2609：短期震荡，中期震荡，日内偏强

  • 核心逻辑：利空因素缓和，市场情绪修复
  • 参考观点：区间震荡

• TL2609：短期震荡，中期震荡，日内偏强

  • 核心逻辑：外需强韧性，内需有效需求不足
  • 参考观点：震荡整理

• IF、IC、IM：短期震荡，中期震荡，日内偏强

  • 核心逻辑：外部风险缓和，风险偏好回升，国内政策利好预期较强
  • 参考观点：区间震荡

• TL、T、TF、TS：短期震荡，中期震荡，日内偏强

  • 核心逻辑：内需不足但外需支撑，货币政策偏宽松但美联储鹰派预期压制降息空间
  • 参考观点：震荡整理

2. 贵金有色板块

• 黄金 2608：短期震荡，中期震荡，日内震荡

  • 核心逻辑：美联储维持利率不变，但点阵图显示加息预期增强，美元走强压制金价
  • 参考观点：震荡

• 铜 2607：短期震荡，中期震荡，日内震荡

  • 核心逻辑：美元走强，美国对精炼铜征税临近，COMEX与LME价差维持高位，套利驱动“抢铜潮”延续
  • 参考观点：震荡

3. 黑色金属板块

• 螺纹 2610：短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏强

  • 核心逻辑：供应回升，但需求季节性走弱，成本支撑尚存
  • 参考观点：低位震荡

• 铁矿 2609：短期震荡偏弱，中期震荡，日内震荡偏弱

  • 核心逻辑：供需双弱，钢厂盈利恶化，需求预期转弱，商品情绪趋弱
  • 参考观点：关注 MA5 一线压力

4. 能源化工板块

• 沪胶 2609：短期震荡，中期震荡，日内震荡偏弱

  • 核心逻辑：美元走强压制风险偏好，海外原料产出不及预期，进口成本支撑，但能化板块整体走弱
  • 参考观点：偏弱运行

• 合成胶 2607：短期震荡，中期震荡，日内震荡偏弱

  • 核心逻辑：供应宽松，库存偏高，需求疲软，成本走弱
  • 参考观点：偏弱运行

• 甲醇 2609：短期弱势，中期震荡，日内弱势

  • 核心逻辑：美元走强，地缘风险降温，进口受限支撑偏强，但需求疲软，库存去化有限
  • 参考观点：弱势运行

• 原油 2608：短期弱势，中期震荡，日内弱势

  • 核心逻辑：美元走强，地缘风险降温，供应偏紧，但需求疲软
  • 参考观点：弱势运行

5. 农产品板块

• 豆粕 2609：短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏强

  • 核心逻辑：出口需求改善预期，CBOT大豆反弹，但国内库存高企，终端需求疲软
  • 参考观点：震荡偏强

• 豆油 2609：短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏强

  • 核心逻辑：美豆丰产预期压制成本，国内库存累库，终端需求淡季，但地缘溢价回吐提供支撑
  • 参考观点：震荡偏强

• 棕榈 2609：短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏强

  • 核心逻辑：印尼B50政策即将落地，厄尔尼诺天气炒作升温，但短期产量回升、库存偏高压制反弹空间
  • 参考观点：震荡偏强

三、关键信息汇总

四、总结

当前市场整体情绪偏弱，美元走强对商品价格形成压制。金融期货板块因外部风险缓和和政策利好预期出现修复性反弹，但需警惕后续政策兑现力度。贵金有色板块受美元走强影响，价格承压震荡。黑色金属板块供需双弱，但成本支撑相对明显，预计低位震荡。能源化工板块整体偏弱，但部分品种因进口受限和成本支撑出现短期反弹。农产品板块因出口预期改善和政策预期支撑，短期偏强震荡，但中长期仍面临库存压力与需求疲软的挑战。

总体来看，市场短期内仍以震荡为主，需关注政策变化、美元走势及地缘风险对商品价格的影响。