20260618-大越期货-纯碱周报_16页_1mb

纯碱周报总结（2026.6.15-6.18）

核心内容概述

本周纯碱期货市场整体呈现震荡下行趋势，主力合约SA2609收盘价为1127元/吨，较前一周下跌2.68%。现货市场方面，河北沙河重碱低端价为1090元/吨，环比下跌0.91%。纯碱行业整体基本面疲弱，供需错配格局尚未改善，短期预计震荡偏弱运行。

主要观点

• 价格走势：纯碱期货和现货价格均出现下跌，主力基差也有所收窄。
• 供需状况：供给端因个别企业检修及减量运行，整体供应有所下降；需求端疲软，下游拿货节奏缓慢，主要以刚需为主。
• 库存水平：全国纯碱厂内库存为170.02万吨，环比下降0.70%，但仍在5年均值上方运行。
• 行业前景：未来纯碱行业面临新增产能释放的压力，尤其是2025年计划新增产能达750万吨，对市场形成潜在利空。

关键信息

一、纯碱期现货周度行情

二、基本面分析

1. 供给情况

• 行业开工率：本周纯碱行业开工率为78.27%。
• 周度产量：纯碱周度产量为77.18万吨，其中重质纯碱产量为43.38万吨，处于历史高位。
• 生产利润：华北氨碱法利润为-135.48元/吨，华东联产法利润为-34.50元/吨，表明行业盈利能力较弱。

2. 需求情况

• 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量为14.80万吨，环比增加3060吨；开工率为69.20%，整体生产稳定。
• 光伏玻璃：光伏玻璃需求有所走弱，部分企业减产，对纯碱需求形成压制。

3. 库存情况

• 厂内库存：全国纯碱厂内库存为170.02万吨，环比下降0.70%，但仍在5年均值上方运行，显示库存压力仍存。

三、影响因素总结

利多因素

1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产保持稳定。
2. 纯碱进入季节性检修高峰，产量损失较多。

利空因素

1. 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。
2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

四、主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：纯碱供给处于高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业面临供需错配问题。
• 风险点：
  • 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能影响需求。
  • 宏观利好超预期，可能对市场形成支撑。

五、未来展望

纯碱市场短期内预计继续震荡偏弱运行，需关注下游行业冷修进度及新增产能释放节奏。若冷修不及预期或宏观环境出现利好，市场可能迎来反弹机会。

六、新增产能计划

七、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料整理，不保证其准确性或完整性，投资者据此操作，风险自担。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。