> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱周报总结（2026.6.15-6.18） ## 核心内容概述 本周纯碱期货市场整体呈现震荡下行趋势，主力合约SA2609收盘价为1127元/吨，较前一周下跌2.68%。现货市场方面，河北沙河重碱低端价为1090元/吨，环比下跌0.91%。纯碱行业整体基本面疲弱，供需错配格局尚未改善，短期预计震荡偏弱运行。 ## 主要观点 - **价格走势**：纯碱期货和现货价格均出现下跌，主力基差也有所收窄。 - **供需状况**：供给端因个别企业检修及减量运行，整体供应有所下降；需求端疲软，下游拿货节奏缓慢，主要以刚需为主。 - **库存水平**：全国纯碱厂内库存为170.02万吨，环比下降0.70%，但仍在5年均值上方运行。 - **行业前景**：未来纯碱行业面临新增产能释放的压力，尤其是2025年计划新增产能达750万吨，对市场形成潜在利空。 ## 关键信息 ### 一、纯碱期现货周度行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |------------|--------|--------|------------| | 主力合约收盘价（元/吨） | 1150 | 1127 | -2.68% | | 重碱低端价（元/吨） | 1110 | 1090 | -0.91% | | 主力基差（元/吨） | -40 | -37 | -36.21% | ### 二、基本面分析 #### 1. 供给情况 - **行业开工率**：本周纯碱行业开工率为78.27%。 - **周度产量**：纯碱周度产量为77.18万吨，其中重质纯碱产量为43.38万吨，处于历史高位。 - **生产利润**：华北氨碱法利润为-135.48元/吨，华东联产法利润为-34.50元/吨，表明行业盈利能力较弱。 #### 2. 需求情况 - **浮法玻璃**：全国浮法玻璃日熔量为14.80万吨，环比增加3060吨；开工率为69.20%，整体生产稳定。 - **光伏玻璃**：光伏玻璃需求有所走弱，部分企业减产，对纯碱需求形成压制。 #### 3. 库存情况 - **厂内库存**：全国纯碱厂内库存为170.02万吨，环比下降0.70%，但仍在5年均值上方运行，显示库存压力仍存。 ### 三、影响因素总结 #### 利多因素 1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产保持稳定。 2. 纯碱进入季节性检修高峰，产量损失较多。 #### 利空因素 1. 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。 2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 ### 四、主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**：纯碱供给处于高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业面临供需错配问题。 - **风险点**： - 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能影响需求。 - 宏观利好超预期，可能对市场形成支撑。 ## 五、未来展望 纯碱市场短期内预计继续震荡偏弱运行，需关注下游行业冷修进度及新增产能释放节奏。若冷修不及预期或宏观环境出现利好，市场可能迎来反弹机会。 ## 六、新增产能计划 | 项目 | 产能（万吨） | 工艺路线 | 投产时间 | |----------------|--------------|----------|----------------| | 江苏连云港德邦 | 60 | 联碱 | 2025.2.13 | | 连云港碱业 | 110 | 联碱 | 2025年2季度 | | 湖北双环二期 | 40 | 联碱 | 2025.5.23 | | 湖北新都 | 60 | 联碱 | 2025年年底 | | 内蒙古远兴能源（二期） | 280 | 天然碱 | 2025年年底 | | 河南金山（七期） | 200 | 联碱 | 2025年11月 | | **合计** | **750** | 实际投产 | **100** | ## 七、免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料整理，不保证其准确性或完整性，投资者据此操作，风险自担。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。