20240812-东吴证券-宏观点评_7月出口_经济增长的_油门_需要内需接力_6页_820kb

7月出口同比下降，主要由外需走弱驱动，而进口上升受低基数影响。报告显示，7月全球经济需求回落，美国劳动力市场降温、全球制造业PMI跌入荣枯线，导致我国出口量边际回落，外需压力加剧。尽管当前全球经济放缓非衰退性，而是温和过程，但出口对经济增长的拉动可能减弱，需内需接力。未来政策期待财政支持、降息等，以缓冲风险。出口结构上，新兴市场增速强劲（如拉丁美洲、东盟、印度），而发达国家表现分化；特定产品如船舶、电子和高新技术产品出口良好。建议关注内需增长因素及贸易保护主义风险，如美国可能施加更严厉制裁。