20210531-鲁证期货-晨会纪要_15页_525kb

文档总结

核心内容概述

本文档为鲁证期货2021年5月31日的晨会纪要，内容涵盖宏观经济、主要期货品种及商品市场的分析，包括股指期货、国债期货、棉花、白糖、油脂油料、鸡蛋、苹果、玉米系、燃料油、玻璃和纯碱、塑料、橡胶、甲醇、动力煤、沥青、PVC、苯乙烯、聚酯产业链、液化石油气、纸浆、尿素、铜、铝、镍、不锈钢、贵金属、螺矿及煤焦等品种的市场动态、逻辑分析及操作建议。整体分析以基本面为主，结合政策、供需、库存、成本等因素，对各品种的短期走势与中长期趋势做出判断。

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主要观点与关键信息

宏观经济

• 国有企业效益指标保持较高增速，4月销售收入同比增长24.6%，利润总额增长2.4倍。
• 国际收支口径的货物和服务贸易顺差337亿美元，总体表现稳健。
• 国内经济恢复不均衡，后期以调结构为主，市场情绪触底升温，股指或震荡偏强。

股指期货

• 上证50、沪深300、中证500等股指期货主力合约贴水收窄，短期震荡偏强。
• 建议把握节奏，保持谨慎。

国债期货

• 国债期货全线收跌，市场情绪承压，收益率下行动力不足。
• 建议短期观望。

棉花

• 国内棉市震荡下行，短期关注15000元/吨支撑。
• 中长期看，全球经济复苏和库存下行支撑棉花价格。

白糖

• 国内糖价受供应增加和需求淡季压制，预计调整运行。
• 短期震荡，建议关注5月产销数据。

油脂油料

• 油脂价格震荡为主，短期关注供需变化。
• 中长期看，6月装置检修可能带来供应减少，建议偏强震荡对待。

鸡蛋

• 现货价格受端午备货和梅雨天气影响，短期偏强。
• 期货合约建议轻仓逢低短多，关注22000点支撑。

苹果

• 西部产区价格持续走低，山东产区价格稳定。
• 现货价格受库存压力和消费淡季影响，中长期仍存上涨预期。

玉米系

• 现货价格下跌，期货贴水明显，但供应端受装置检修影响，价格上行空间有限。
• 长期看，库存压力和政策调控将影响价格走势。

原油和燃料油

• 原油需求乐观，价格震荡上行。
• 燃料油成本支撑增强，但市场对远月预期偏差，建议关注期现套利。

玻璃和纯碱

• 玻璃市场盘整，纯碱市场观望情绪浓厚。
• 建议短期谨慎入场，关注政策调控对价格的影响。

塑料

• 聚烯烃价格短期震荡，供应减少和成本支撑将限制下跌空间。
• 建议偏强震荡对待。

橡胶

• 沪胶低位震荡，基本面支撑不足，上涨多为资金因素。
• 建议短期观望，不追多。

甲醇

• 甲醇库存偏低，供需偏紧，远月预期偏差。
• 建议震荡思路对待。

动力煤

• 煤价稳步回落仍是大趋势，但短期调整空间有限。
• 建议关注保供稳价政策落实情况。

沥青

• 沥青主力合约预计运行区间3000—3300元/吨。
• 原油成本支撑有望转强，但沥青基本面一般。

PVC

• PVC现货价格重心下移，库存低位支撑价格。
• 建议短期震荡，不建议单边做多。

苯乙烯

• 供应增加和需求不及预期，库存可能积累。
• 建议偏弱震荡，警惕价格反弹风险。

聚酯产业链

• 短纤供需影响较大，PTA和MEG受成本影响，价格震荡。
• 建议关注短纤与PTA价差，警惕原油回落风险。

液化石油气

• LPG价格大幅上行，但高价难以维持。
• 预计下周运行区间4300—4500元/吨。

纸浆

• 纸浆市场受需求疲软影响，价格承压。
• 建议逢高套保，关注6100-6300区间震荡。

尿素

• 尿素现货价格坚挺，但下游需求疲软。
• 建议短期震荡，谨慎入场。

铜

• 铜价高位震荡，库存下降，但国内供给偏紧。
• 建议逢低做多，接近前高观望。

铝

• 铝价受低库存和供给下降支撑，但政策扰动情绪加剧。
• 建议逢低做多，关注前高压力。

镍

• 镍价受政策和市场情绪影响，短期偏弱。
• 建议关注政策空窗期的波动风险。

不锈钢

• 不锈钢价格反弹，但中游垒库预期增强。
• 建议短期偏多操作，中长期观望。

贵金属

• 黄金和白银净多头持仓变化，美联储宽松政策支撑金价。
• 建议关注美元流动性释放及通胀压力，逢低介入多头。

螺矿

• 钢价受政策调控影响，短期反弹空间有限。
• 建议关注下半年地产新开工对需求的影响。

煤焦

• 煤焦现货持稳，但市场隐现转弱迹象。
• 建议短期反弹为主，中长期仍偏空。

铁合金

• 铁合金市场受政策和供需影响，短期震荡。
• 建议关注宁夏地区限产消息对硅铁的支撑。

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总体策略建议

• 短期策略：以震荡为主，部分品种（如股指、铜、铝、鸡蛋、不锈钢等）可逢低布局多单，但需警惕市场情绪波动及政策风险。
• 中长期策略：关注经济复苏、库存变化、政策调控及全球供需变化，如棉花、白糖、聚酯产业链等品种仍具上涨潜力，但需结合成本端走势判断。
• 风险提示：市场流动性风险、政策调控风险、供需变化风险、天气及疫情对商品价格的扰动等。

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免责声明

本报告仅供鲁证期货客户参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。任何机构或个人未经授权不得翻版、复制或发布本报告内容。