20250809-国金证券-具身智能行业研究_上海市具身智能产业发展实施方案_发布_全天候自动驾驶加速落地_13页_1mb

核心观点

1. 景气度稳健向上：辅助驾驶、智驾渗透提升、Robotaxi商业化加速；具身智能成为AI最广泛应用，人形机器人是关键方向之一。
2. ROBO+赛道再起： 电动车之后，智驾与人形机器人带动产业链重塑，将成为汽车板块最强趋势。
3. 细分市场亮点：
   • 辅助驾驶： Robotaxi试点扩展至夜间时段，高阶辅助驾驶渗透率正在爆发式增长，供应链芯片/激光雷达等核心环节迎来机会。
   • 机器人： 具身智能政策集中发布，如《上海市具身智能产业发展实施方案》；硬件迭代进展迅速，pek材料、灵巧手等成为关注重点。

行业动态

辅助驾驶

1. 🚗 Robotaxi落地进展：

   • 小马智行在浦东金桥推出常态化运营Robotaxi，覆盖8个核心场景。
   • 文远知行在北京实现夜间7×24小时辅助驾驶测试，搭载20+传感器，全天候感知能力显著。

2. 🤖 激光雷达技术合作：

   • 禾赛科技与星动纪元联合推进服务机器人三维感知，发布JT系列迷你激光雷达，上半年交付10万台。

机器人/具身智能（全文重复内容仅保留一次）

1. 政策支持：
   • 8月6日《上海市具身智能产业发展实施方案》发布，目标2027年核心规模超500亿元。
2. 量产与落地：
   • 松延动力完成A++轮融资，在人形机器人领域销量超2000台。
   • 北京海淀建成首个城市级商用人形机器人示范区，“银河太空舱”实现超2000日均服务。
   • 傅利叶发布“Care-bot GR-3”社交陪伴型人形机器人。
3. 零部件进展：
   • IMU量产：华依科技为智元人形机器人供货。
   • 谐波减速器、Pek材料、灵巧手触觉传感器进入产业化初期。

投资建议

辅助驾驶

1. 供应链机会：

• 激光雷达： 禾赛科技、速腾聚创、舜宇光学、宇瞳光学值得关注。
• 芯片： 地平线、华为系企业（赛力斯、江淮等）、小米。
• 清洗系统： 激光雷达光学器件与传感器清洗系统潜力巨大。

2. 商业化拐点临近：

• 重点关注百度、滴滴、小马智行、文远知行及整车厂供应链。

机器人

📌 关键赛道：门票行情 + 技术迭代
1. 门票行情（短期确定性）：

• 特斯拉、华为、智元供应链是2025年下半年重点机会。
• 触觉传感器、谐波减速器、PEk替换传统钢件、粉末冶金工艺等具备增量机会。

2. 技术迭代（中长期逻辑）：

• PEk替代： 成本下降后将替代传统钢件，延伸至丝杠、保持架等领域。
• 灵巧手： 触觉传感器（视触觉方案）、冷锻丝杠加工等技术突破点。

风险提示

• 竞争加剧： 新能源汽车市场竞争白热化，可能拖累辅助驾驶渗透。
• 机器人商业化不及预期： 技术落地节奏、成本控制、终端市场接受度存在不确定性。

注：以上关键信息已抽提自“国金证券-ROBO+行业周报”研究内容。