20250208-中泰期货-甲醇市场周报_49页_2mb

报告摘要

甲醇市场周报分析总结

本报告基于中泰期货2025年2月8日发布的甲醇市场周报，主要内容包括供需平衡、价格及基差、库存、供应与利润、需求与利润等方面的分析。以下是关键总结：

供需平衡：报告指出，内地CTO装置运行正常，部分装置如诚志、渤化等降负荷运行，计划检修或重启的装置在未来贡献供需变化。华东地区MTO装置减产，兴兴甲醇采购增加，利润预期较为谨慎。国外天然气装置停车导致库存减少的效果开始显现，但装置意外变动未纳入考量。春检计划在内陆和华东地区陆续进行，预计影响市场需求。进口量减少，可能导致内陆甲醇向华东市场供应增加。
价格与基差：本周甲醇期货价格（05合约）较前一周上涨，但内地价格下跌，导致期货与内地价差走高，港口价格涨跌分化，价差扩大。国际市场价格多数偏低负荷运行，性价负能力弱，部分区域价差延续倒挂但幅度减小。价差数据来源于wind、华瑞资讯等，显示市场波动性加剧。
库存与运输：港口甲醇库存累库，卓创数据显示增115万吨，隆众数据为254万吨，上游库存因春节因素增加，待发量减少。运价在春节后大幅下降，但由于油品需求疲软，运力仍处低位，运输压力可能影响市场。
供应与利润：全国甲醇开工率下降，西北地区和主要工艺产能利用率同步走低。煤价小幅波动，甲醇价格较1月24日下跌，利润压缩，焦化企业开工率受气制甲醇影响。国际装置如伊朗和中东地区部分停车，计划投产。
需求与利润：烯烃及相关下游开工率变化明显，MTO利润降至亏损，甲醛利润亏损，二甲醚和MTBE虽有利润或订单，但政策影响开工率低位。醋酸企业利润在华东与内陆地区差异显著，内地醋酸企业仍有利润。