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锌期货研究报告摘要（2025年08月28日）

作者：季先飞 王宗源
机构：国泰君安期货研究

基本面跟踪

• 国内锌市方面：沪锌主力合约昨日收盘价为22310元/吨，微涨0.18%；主力合约成交量114993手，持仓量107827手，持仓量有所下降。进口提单溢价保持在135美元/吨；进口锌锭利润为-1657.85元/吨，较前日有所收窄；沪锌连三进口盈亏利润为-1498.44元/吨。
• 国际锌市方面：伦锌电子盘收盘价为2807美元/吨，微涨0.05%；伦锌成交量下滑233手，持仓量为192457手，小幅上升。LME锌库存下降5500吨至60025吨；注销仓单略有减少至18250吨；升贴水数据表明市场流通略有紧张但整体波动不大。

文字分析与市场新闻

• 锌价展望与趋势强度：报告指出锌市趋势强度为0，在区间内中性偏弱。
• 重要新闻回顾：当前关注美联储主席提名选举进展；国会关于美联储独立性的投票可能影响金融政策走向，这些事件可能带来宏观层面的不确定性。

总结：锌市场短期内价格走势维持震荡格局，基本面承压，进口与国内加工费处于收缩区间，需密切关注库存变化与宏观政策调整情况。

【注：本报告涉及期货交易风险，请投资者谨慎评估市场变化，合理操作。市场数据可能导致多变的行情，过往表现不应成为决策依据。】