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2025年锌市场分析总结
2025年锌市呈现承压运行态势。沪锌主力收盘价22175元/吨，较前日微跌0.16%；伦锌3M电子盘收于2613美元/吨，跌幅0.48%。沪锌主力成交量增至222075手，但持仓量减少至119907320手，显示市场参与者情绪偏谨慎。LME锌库存减少750吨至170650吨，注销仓单增加至66775吨，反映交割需求变化。现货升贴水方面，上海0#锌升水500元/吨，广东升水15元/吨，天津贴水25元/吨，进口提单溢价维持1350美元/吨，但锌锭现货进口盈亏扩大至-1107元/吨，显示进口成本压力增加。锌合金及氧化锌价格分别为66775元/吨和21800元/吨，涨幅分别为2.37%和0.98%。

近期市场动态显示，英美达成关税贸易协议，但细节尚未完全公布。美方维持10%基准关税，对进口前10万辆英国汽车关税降至10%，钢铝关税归零，英方则对美乙醇关税取消并达成牛肉互惠准入协议。然而，特朗普称该协议非模板，暗示他国可能面临更高关税，表明贸易政策仍存不确定性。此类政策变化可能间接影响锌相关产业的出口需求，尤其是汽车和钢铁领域。

技术指标方面，锌趋势强度为-1，处于“偏弱”区间，表明市场面临一定下行压力。沪锌连三进口盈亏为-59995237元/吨，显示进口亏损扩大，可能抑制进口量。库存数据方面，沪锌期货库存增至20530吨，LME库存缩减750吨，库存变化或反映市场供需结构调整。

综合来看，锌市短期承压主要受贸易政策及进口成本影响，需关注后续协议执行对产业链的传导效应。基本面数据与趋势信号表明，市场或面临阶段性调整，但长期需求端波动尚需进一步观测。投资者应结合政策动态及供需变化，审慎评估风险。

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