2017-移动互联网深度研究之一：用户为王，决胜生态系_46页_3mb

移动互联网2011年投资策略总结

核心内容

移动互联网正在经历快速发展的阶段，预计到2015年，用户规模将超过8亿，产业规模将达1000亿元。中国在移动互联网的发展上具备巨大的潜力，主要得益于网络基础设施的完善、数据资费的下降以及智能终端的普及。移动互联网不仅是互联网业务的延伸，更是融合多种传统业务的创新领域。

主要观点

• 用户为王：移动互联网的发展核心在于用户体验和用户粘性，构建业务和服务生态体系是成为移动互联网王者的关键。
• 业务融合与创新：移动互联网是电信、互联网和传统媒体等业务的融合，同时催生了新的需求、产品和商业模式。
• 多方参与，生态体系构建：互联网企业、运营商、终端厂商、SP企业以及传统媒体等多方正积极参与移动互联网的发展，构建生态体系成为竞争关键。
• 投资重点：重点看好新浪、腾讯、百度等互联网企业，同时关注东方财富、拓维信息、北纬通信等向移动互联网转型的公司。

关键信息

移动互联网发展因素

1. 网络层面：3G网络已实现全国覆盖，数据资费持续下降，为移动互联网发展提供了基础保障。
2. 终端层面：智能手机普及率逐步提高，预计2014年将达21%，推动移动互联网用户增长。
3. 业务层面：互联网企业全面布局移动互联网，适合移动互联网的应用和服务呈指数级增长。

移动互联网业务启动阶段

• 移动娱乐和移动媒体：如手机游戏、手机媒体类业务率先启动，商业模式清晰，用户基础良好。
• 社区类、工具类和商务类：商业模式尚在探索，但市场空间巨大，有望成为大型企业。
• 移动互联网生态体系：各方需协同构建生态体系，形成合力，以促进业务发展。

企业投资建议

主要移动互联网企业（非上市）一览

投资建议

• 推荐：新浪、腾讯、时代出版、博瑞传播、东方财富、拓维信息
• 审慎推荐：百度、东方财富
• 中性：携程、出版传媒、新华传媒、盛大网络、完美时空、畅游、盛大游戏、金山、电广传媒、乐视网、中视传媒、超图软件、四维图新、北斗星通、高德软件、凯立德、灵图、亿动广告、百分通联、架势无线、飞拓无限
• 无评级：网易、搜狐、盛大、神州泰岳、第九城市、证通电子、卫士通、高阳科技、证通电子

投资风险

• 移动互联网用户增长低于预期
• 生态体系不健康、国进民退、巨头垄断或过度竞争
• 宏观经济波动和政策监管风险

未来展望

随着基础设施的不断完善、数据资费的持续下降和智能终端的普及，中国移动互联网用户规模和产业规模将实现快速增长。互联网企业、运营商、终端厂商、SP企业以及传统媒体等各方应积极构建生态体系，以在移动互联网市场中占据有利地位。