> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 几内亚铝土矿管控政策出台在即，钨价有望反弹 ## 核心内容 2026年5月31日发布的有色金属行业周报指出，几内亚即将出台铝土矿出口管控政策，预计该政策将导致其出口量减少约18%，从当前的1.5亿吨降至3000万吨。这将对国内铝土矿供应产生边际紧张，从而从成本端和情绪端推动氧化铝与电解铝价格上涨。同时，国内钨市逐步止跌企稳，市场恐慌抛售情绪消退，钨价或有望反弹。 ## 主要观点 - **几内亚铝土矿政策影响**：几内亚作为全球最大的铝土矿生产国，占全球总产量的34%以上，我国是其第一大进口国，2025年进口量达1.49亿吨，占总进口量的74%。预计2026年出口配额政策将使出口量减少3000万吨，造成国内供应紧张，推动电解铝价格上涨。 - **国内铝价走势**：受几内亚政策影响，国内铝材出口增长带动电解铝去库，叠加成本支撑，预计电解铝价格将有所上涨，建议关注天山铝业、中国铝业、宏桥控股、云铝股份、神火股份。 - **钨价反弹预期**：钨市前期回调泡沫基本出清，供应端宽松节奏放缓，终端需求低位，刚需补库释放，硬质合金、特钢等主流领域询盘活跃，钨价有望反弹，建议关注中钨高新、厦门钨业、佳鑫国际资源、章源钨业、翔鹭钨业。 ## 关键信息 ### 市场行情回顾 - **上证指数**：-1.08%，报4068.57点 - **沪深300指数**：+0.97%，报4892.12点 - **SW有色金属行业指数**：-2.88%，报8745.93点 - **有色金属板块表现**：本周涨幅前五名的个股为龙磁科技（+26.56%）、联瑞新材（+24.35%）、横店东磁（+23.76%）、三祥新材（+16.60%）、博迁新材（+16.33%） - **跌幅前五名的个股**：西部材料（-16.72%）、丰华股份（-14.37%）、宜安科技（-13.81%）、建龙微纳（-13.74%）、锐新科技（-11.79%） ### 重点金属价格数据 - **上期所铜**：105,000元/吨，+0.50% - **上期所铝**：24,270元/吨，-0.96% - **上期所锌**：24,965元/吨，+0.75% - **上期所铅**：16,560元/吨，-0.99% - **上期所镍**：143,670元/吨，-0.25% - **上期所锡**：424,650元/吨，+1.47% - **上期所黄金**：989.40元/克，-0.49% - **上期所白银**：18,358元/千克，-1.23% - **LME铜**：13,612美元/吨，-0.41% - **LME铝**：3,674美元/吨，+0.67% - **LME锌**：3,544美元/吨，+0.01% - **LME铅**：2,012美元/吨，+0.00% - **LME镍**：18,955美元/吨，+0.22% - **LME锡**：55,350美元/吨，+2.17% ### 稀有金属与小金属价格数据 - **氧化镨钕**：68.65万元/吨，-1.58% - **氧化铽**：603.5万元/吨，-0.33% - **氧化镝**：124万元/吨，-1.59% - **烧结钕铁硼N35毛坯**：176.5元/公斤，-0.56% - **电池级碳酸锂**：178000元/吨，0.00% - **工业级碳酸锂**：174000元/吨，0.00% - **电池级氢氧化锂**：168250元/吨，-0.88% - **澳洲锂精矿**：2265美元/吨，0.00% - **国内电解钴**：42.15万元/吨，-1.06% - **0.998MB电解钴**：29.35美元/磅，-0.10% - **四氧化三钴**：35.25万元/吨，-0.70% - **硫酸钴**：9.2万元/吨，-1.60% - **钨精矿**：415000元/吨，+8.36% - **镁锭**：17400元/吨，+1.16% - **海绵钛**：5万元/吨，0.00% - **钼精矿**：5015元/吨度，-1.57% ## 行业动态 - **几内亚铝土矿政策**：几内亚计划于6月公布铝土矿出口管控政策，旨在提升价格至合理区间。 - **国内钨市变化**：钨市逐步止跌企稳，供应宽松节奏放缓，终端需求低位，刚需补库释放，硬质合金、特钢等主流领域询盘活跃，钨价有望反弹。 ## 投资建议 - **关注铝行业**：几内亚铝土矿出口量缩减，国内电解铝供应边际紧张，成本支撑及出口增长或推动电解铝价格上涨，建议关注天山铝业、中国铝业、宏桥控股、云铝股份、神火股份。 - **关注钨行业**：钨市止跌企稳，价格或有望反弹，建议关注中钨高新、厦门钨业、佳鑫国际资源、章源钨业、翔鹭钨业。 ## 风险提示 1. 国内经济复苏不及预期 2. 美联储加息 3. 有色金属价格大幅下跌 4. 中东冲突超预期