20220228-东吴证券-力量钻石-301071.SZ-2021年业绩_归母净利2.4亿元_同比+228_培育钻石和工业金刚石均呈现高景气度_6页_547kb

力量钻石（301071）2021年业绩与投资分析总结

核心内容

力量钻石在2021年实现了显著的业绩增长，归母净利润达到2.4亿元，同比增长228.17%。公司营业收入为4.98亿元，同比增长103.50%。公司业务结构优化，培育钻石成为主要收入来源，毛利率和净利率均大幅提高，显示其盈利能力增强。此外，公司宣布每10股派息10元，公积金转增股本10股，共派发现金股利6037万元，派息率为25.2%。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2021年实现归母净利润2.4亿元，同比增长228.17%，扣非归母净利润同比增长241%。
• 收入结构优化：培育钻石业务收入占比提升至39.57%，成为公司第一大收入来源，2021年培育钻石收入1.97亿元，同比增长428%。
• 毛利率提升明显：整体毛利率达到64.1%，同比增长20.7个百分点；归母净利率达48.1%，同比增长18.3个百分点。
• 业务板块表现：
  • 金刚石单晶收入1.37亿元，同比增长38%，毛利率57.93%，同比增长18.5个百分点。
  • 金刚石微粉收入1.56亿元，同比增长55%，毛利率50.02%，同比增长9.7个百分点。
  • 培育钻石收入1.97亿元，毛利率81.4%，同比增长14.6个百分点。
• 现金流强劲：2021年Q4单季度经营活动现金流净额达1.6亿元，显示公司运营效率较高。
• 未来增长预期：公司预计2022-2024年归母净利润分别为4.6亿元、6.3亿元、8.5亿元，对应PE分别为38倍、27倍、20倍，维持“买入”评级。
• 行业前景乐观：培育钻石行业仍处于渗透率快速提升阶段，需求旺盛，公司有望通过技术提升和扩产进一步提高利润。

关键信息

财务数据概览

市场数据

基础数据

财务预测

资产负债表预测（百万元）

现金流量表预测（百万元）

利润表预测（百万元）

重要财务与估值指标

风险提示

• 宏观经济和市场需求波动；
• 市场竞争加剧；
• 原材料价格波动；
• 研发风险。

投资评级

公司维持“买入”评级，预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上。