20260312-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪有所趋缓_黑色商品震荡盘整_12页_3mb

市场总结：黑色商品震荡盘整，玻璃纯碱走势分化

核心内容概述

当前市场情绪有所趋缓，黑色商品整体呈现震荡盘整态势。玻璃和纯碱期货价格均有所上涨，但市场成交以刚需为主，库存去化节奏偏缓。双硅（硅锰、硅铁）市场则因原料成本支撑和下游需求变化，呈现震荡走势。整体来看，市场在宏观政策、能源价格波动及行业供需格局的影响下，维持相对平稳的运行状态。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃期货昨日大幅上涨，现货价格企稳。
• 供需分析：短期浮法玻璃产量小幅回升，沙河地区产线仍有点火预期，供应端压力持续。下游深加工企业复工进度缓慢，库存仍处于高位。
• 影响因素：中东局势扰动国际能源价格，间接影响玻璃市场。后期需关注能源价格走势、玻璃产线冷修情况及旺季需求变化。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱期货震荡上涨，现货报价趋于企稳，成交量一般。
• 供需分析：当前纯碱供需格局未有明显改善，供应端持续承压。下游企业复工后以低价补库为主，库存去化节奏偏缓。
• 影响因素：中东局势对能源价格的影响延续，同时需关注成本支撑、新投产项目进展及市场库存变化。

双硅市场

• 硅锰：
  • 期货价格震荡，市场情绪趋缓。
  • 原料锰矿价格上涨，成本支撑明显，但南非和澳洲发运高位导致供给宽松，压制价格高度。
  • 后期关注锰矿成本支撑、库存变化及钢厂采购情况。
• 硅铁：
  • 期货价格震荡，市场活跃度一般。
  • 硅铁供给压力下降，下游复产提振刚需，基本面有所改善。
  • 电价有望进一步下移，叠加产能宽松，价格高度受限。
  • 后期需关注硅铁产量、库存及产区电价政策变化。

关键信息

期货走势

• 玻璃：期货盘面走强，震荡为主。
• 纯碱：期货震荡上涨，偏弱走势。
• 双硅：硅锰震荡，硅铁震荡。

市场逻辑

• 玻璃：供需矛盾持续，短期产量回升，但下游需求尚未全面释放。
• 纯碱：供应端恢复，需求疲软，库存去化缓慢。
• 硅锰：成本支撑与供给宽松并存，价格高度受压制。
• 硅铁：供给压力缓解，但产能宽松仍限制价格空间。

风险提示

• 宏观政策：房地产政策、宏观调控对市场情绪和需求有较大影响。
• 行业因素：玻璃下游需求变化、纯碱产线检修情况、双硅产能利用率及库存变动。
• 外部因素：中东局势、能源价格波动、电价政策调整等。

图表信息

文档附有多个图表，涵盖以下内容：

• 螺纹钢与热卷现货及期货价格走势
• 螺纹钢与热卷利润情况（近月、远月）
• 铁矿石、焦炭、焦煤及动力煤价格走势与基差变化
• 硅锰、硅铁市场价与期货走势
• 图表来源：同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，自行承担使用报告产生的后果。
• 本报告版权归属华泰期货有限公司，未经授权不得擅自使用或传播。

联系方式

• 客服热线：400-628-0888
• 公司网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

总结

整体市场情绪趋缓，黑色商品震荡盘整。玻璃和纯碱期货价格小幅上涨，但市场成交以刚需为主，库存去化节奏缓慢。双硅市场则因成本支撑与供需变化，呈现震荡走势。未来需重点关注能源价格波动、行业政策调整、产能利用率及库存变化等因素对市场的影响。