20260317-华泰期货-黑色建材日报_供需有所改善_钢价跟随原料_12页_3mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了近期玻璃、纯碱、硅锰及硅铁等大宗商品的市场走势与供需状况，总结了各品种的主要观点与关键信息。

主要观点与关键信息

玻璃与纯碱

玻璃

• 市场表现：玻璃2605主力合约昨日震荡偏弱，价格回调明显；现货市场价格随盘面波动，以低价成交为主。
• 供需状况：当前玻璃市场呈现供需双弱格局，企业利润收缩，产线冷修增加，产量持续下滑；下游加工企业订单量一般，贸易商采购谨慎，库存处于高位回落。
• 成本支撑：受益于能源价格提振，玻璃成本相对坚挺，对价格有所支撑。
• 策略建议：震荡策略为主。
• 风险因素：房地产政策、玻璃产线冷修情况、下游需求变化等。

纯碱

• 市场表现：纯碱2605主力合约震荡为主，尾盘小幅下跌；现货市场价格随盘面小幅下跌，下游以刚需采购为主。
• 供需状况：纯碱供应过剩压力持续增加，新增项目陆续提产；浮法玻璃持续减产，光伏玻璃未见起色，下游需求疲软，库存仍面临高位压力。
• 成本支撑：受中东局势影响，能源价格提振拉升纯碱成本，波动或将加剧。
• 策略建议：震荡策略为主。
• 风险因素：纯碱新投产进度、出口数据、能源价格波动等。

硅锰与硅铁

硅锰

• 市场表现：硅锰期货主力合约维持震荡走势，华东钢厂定价围绕6100元/吨，河钢硅锰处于议价过程中，工厂挺价情绪浓厚。
• 供需状况：硅锰产量环比回升，库存高位回落，表需有所改善；锰矿发运维持高位，产区利润好转，供需相对宽松，价格高度受压制。
• 策略建议：震荡策略为主。
• 风险因素：锰矿供给、港口库存、钢招及下游需求情况等。

硅铁

• 市场表现：硅铁期货主力合约小幅回调，市场受成本支撑及库存低位影响，整体价格坚挺。
• 供需状况：硅铁产量微增，库存持续去化，表需大幅改善；企业维持低负荷生产，供给压力下降，叠加下游复产提振刚需，基本面矛盾有限。
• 策略建议：震荡策略为主。
• 风险因素：产能利用率变化、产区电价政策、钢招及下游需求情况等。

策略汇总

风险提示

• 宏观政策：房地产政策、宏观调控对市场影响显著。
• 供需变化：纯碱新投产进度、玻璃产线冷修情况、硅锰与硅铁的产量及库存变化。
• 成本波动：能源价格、锰矿及焦煤价格波动对成本支撑有较大影响。
• 市场情绪：贸易商采购情绪、钢厂定价、下游复产情况等。

图表说明

本报告附有大量图表，涵盖以下内容：

• 现货价格走势：如上海螺纹、热卷、青岛港PB粉、超特、鄂尔多斯动力煤等。
• 期货合约走势：如螺纹、热卷、纯碱、玻璃、硅锰、硅铁等主力合约。
• 利润分析：如螺纹、热卷、硅锰、硅铁的毛利润与盘面利润。
• 基差走势：各品种期货与现货之间的基差变化。
• 库存数据：如纯碱厂库、硅锰仓单、焦炭与焦煤库存等。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 报告所载观点、结论及预测仅反映当日判断，可能随市场变化而调整。
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