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报告摘要
纯碱期货日报总结（2026年3月12日）
核心内容
本报告为2026年3月12日的纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写，涵盖现货市场、期货市场、基本面数据、市场研判及交易策略等内容。
主要观点
- 现货市场：整体价格保持稳定，部分区域价格略有上涨。沙河重质碱价格为1230元/吨，西北重质碱价格为970元/吨，轻重碱价差为50元/吨。
- 期货市场：SA05、SA09、SA01合约价格分别为1256元/吨、1322元/吨、1363元/吨，主力合约持仓和成交均有所下降，仓单数量维持稳定。
- 基本面数据：本周纯碱产量为80.92万吨，产能利用率87%，厂库193.17万吨，表需82万吨，均较上周有所变化，但整体趋势平稳。
- 市场研判：受美伊冲突影响，商品市场价格波动显著，但纯碱价格上涨有限，波动较大。供应端周产略有增加，需求端表现良好，但库存小幅上升，预计下周价格将宽幅震荡，方向偏弱。
- 交易策略：建议采取单边观望策略，套利策略暂不参与，期权方面可考虑卖看涨期权。
关键信息
现货市场
| 品种 | 2026/3/12 | 2026/3/11 | 上周 | 日变化 | 周变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华中重质(送到) | 1150 | 1150 | 1150 | 0 | 0 |
| 华东重质(送到) | 1200 | 1200 | 1170 | 0 | 30 |
| 沙河重质(送到) | 1230 | 1210 | 1205 | 20 | 25 |
| 西北重质(出厂) | 970 | 970 | 880 | 0 | 90 |
| 华中轻质(出厂) | 1100 | 1100 | 1100 | 0 | 0 |
| 华东轻质(出厂) | 1150 | 1150 | 1120 | 0 | 30 |
| 华北轻质(出厂) | 1220 | 1220 | 1200 | 0 | 20 |
| 西北轻质(出厂) | 920 | 920 | 860 | 0 | 60 |
| 轻重价差(平均) | 50 | 50 | 50 | 0 | 0 |
期货市场
| 品种 | 2026/3/12 | 2026/3/11 | 上周 | 日变化 | 周变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| SA05合约 | 1256 | 1255 | 1225 | 1 | 31 |
| SA09合约 | 1322 | 1322 | 1281 | 0 | 41 |
| SA01合约 | 1363 | 1357 | 1319 | 6 | 44 |
| 主力合约持仓(万手) | 99 | 104 | 111 | -5 | -12 |
| 主力合约成交(万手) | 180 | 103 | 146 | 77 | 35 |
| 仓单数量(张) | 2497 | 2497 | 3325 | 0 | -828 |
| 基差(元/吨) | SA05合约：-26 | SA05合约：-45 | SA05合约：-20 | 日变化：19 | 周变化：-6 |
| 基差(元/吨) | SA09合约：-92 | SA09合约：-112 | SA09合约：-76 | 日变化：20 | 周变化：-16 |
| 基差(元/吨) | SA01合约：-133 | SA01合约：-147 | SA01合约：-114 | 日变化：14 | 周变化：-19 |
| 价差(元/吨) | SA01-05：-66 | SA01-05：-67 | SA01-05：-56 | 日变化：0 | 周变化：0 |
| 价差(元/吨) | SA05-09：-41 | SA05-09：-35 | SA05-09：-38 | 日变化：0 | 周变化：0 |
| 价差(元/吨) | SA09-01：107 | SA09-01：102 | SA09-01：94 | 日变化：0 | 周变化：0 |
基本面数据（周度）
| 指标 | 2026/3/13 | 上期 | 去年同期 | 周环比 | 年同比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纯碱产量(万吨) | 81 | 81 | 68 | 0% | 19% |
| 纯碱产能利用率(%) | 87 | 87 | 81 | 0% | 7% |
| 纯碱厂库(万吨) | 193 | 195 | 174 | -1% | 11% |
| 纯碱表需(万吨) | 82 | 75 | 70 | 9% | 17% |
| 联碱法利润(元/吨) | 166 | -3 | 260 | 6740% | -36% |
| 氨碱法利润(元/吨) | -26 | -83 | -51 | 68% | -49% |
市场研判
- 市场影响：美伊冲突导致商品市场价格波动显著，价格驱动转为情绪和突发信息主导。
- 供应端：本周纯碱产量环比增加0.3%，达到80.9万吨，博源产量恢复至2.3万吨/日。
- 需求端：需求端一度给出较好的卖套机会，期现商积极拿货，厂家套盘面，现货价格跟随期货上涨。
- 库存变化：厂库环比下降0.8%，库存小幅去库。
- 价格预期：预计下周纯碱价格将宽幅震荡，方向偏弱。
交易策略
- 单边策略：市场呈现宽幅震荡，建议观望。
- 套利策略：暂不参与套利。
- 期权策略：考虑卖看涨期权。
附图说明
- 纯碱基差：反映期货与现货之间的价差变化。
- 纯碱价差：展示不同合约之间的价差。
- 纯碱仓单数量：显示仓单变化趋势。
- 纯碱主力合约持仓：显示主力合约持仓变化。
- 纯碱主力合约成交：显示主力合约成交变化。
- 纯碱周度产量：展示周度产量数据。
- 纯碱厂家库存：显示厂家库存变化。
- 纯碱表需：展示表观需求变化。
- 纯碱氨碱法利润：反映氨碱法利润变化。
- 纯碱联碱法利润：反映联碱法利润变化。
数据来源
- 银河期货
- 隆众资讯
联系方式
- 银河期货有限公司 大宗商品研究所
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