20251107-华泰期货-黑色建材日报_市场低价放量_钢价有所反弹_12页_3mb

黑色建材市场分析日报总结 (2025-11-07)

市场概况

市场呈现低价放量态势，钢价出现反弹。多数建材品种维持震荡偏弱走势，基本面因素利空，需关注政策变动及供需变化。

玻璃

• 期货：震荡运行
• 现货：下游报价企稳，以刚需采购为主
• 数据：本周浮法玻璃企业开工率75.92%，环比下降0.43%；厂家库存环比减少4.03%，去库明显
• 结论：供需矛盾较大，库存仍处高位，压制价格；下游消费旺季将结束，地产低迷，中长期需求不乐观，关注产线变动情况

纯碱

• 期货：震荡上行
• 现货：下游以低价补库为主
• 数据：产量环比减少1.41%，库存环比增加0.72%
• 结论：高库存持续压制价格，需求韧性尚存，供应预期增加，需关注供应及成本变化

硅锰

• 期货：小幅上涨
• 现货：震荡运行，区域价差明显
• 数据：北方市场价格5550-5600元/吨，南方5580-5620元/吨
• 结论：钢厂库存去化不及预期，产量仍处高位，去库压力存续；锰矿成本支撑偏弱，需关注成本变化和产区政策

硅铁

• 期货：小幅上涨
• 现货：价格报价在5150-5250元/吨和5700元/吨左右
• 结论：企业高产量高库存，需求端预期走弱，亏损持续，基本面偏弱，预计价格跟随板块波动，关注成本变化与政策

策略

• 玻璃和纯碱：维持震荡偏弱观点
• 硅锰和硅铁：短期震荡为主，中长期关注基本面变化
• 跨品种策略：暂无建议

风险因素

• 宏观及房地产政策变动
• 沿海港口库存变动
• 硅锰产区政策及价格成本变化
• 焦煤、电价等成本端变化
• 黑色板块整体政策变化与资金流向