20230817-国元证券-北路智控-301195.SZ-2023年半年度报告点评_业绩实现较快增长_开辟化工新产业链_4页_1mb

总结

业绩方面，公司2023年上半年实现营业收入425亿元，同比增长3084%；归母净利润100亿元，同比增长2304%；经营活动现金流量净额108亿元，同比增长292991%。智能矿山通信系统收入增长4198%，智能矿山监控系统增长2874%，智能矿山装备配套收入下降49.3%，智能矿山集控系统收入增长8992%。

公司战略布局AI智能矿山应用，与南京大学、中国科技大学合作开展人工智能在煤矿领域的研究，并在多个场景大规模应用。同时，扩展智能化工产业链，成立专门团队推进智能化工厂建设项目，加强AI开发效率和准确率，支持煤矿减人增安提效。

研发投入显著增加，2023年上半年达47.2214亿元，同比增长3999%。公司参与了多项国家标准和行业标准制定，包括《矿用巡检仪通用技术条件》等，并在智能化矿山建设中取得进展。

未来预测保持乐观，预计2023-2025年营业收入分别为1016亿元、1326亿元、1706亿元，归母净利润分别为263亿元、349亿元、459亿元。维持“买入”评级，目标价5500元，调整PE至27.5倍。

风险包括行业政策变动、技术升级迭代、市场竞争、技术创新和税收优惠变化等。

表：盈利预测与估值（单位：亿元）