20241120-东海期货-研究所晨会观点精萃_8页_339kb

东海研究所有晨会观点精萃

重要声明： 以下总结内容基于东海研究所有提供的晨会观点，报告所涉数据来自Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM，仅供参考，不构成投资建议。

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宏观金融

• 海外：俄乌冲突升级导致避险情绪升温，美债收益率短期走弱，全球风险偏好增加。
• 国内：10月经济数据好转，市场情绪回暖，国内风险偏好上升。
• 资产策略：股指短期谨慎观望，国债高位震荡，谨慎做多。

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金属板块

【钢材】

• 行情：期现货价格小幅反弹，政策利好消息提振宏观预期。
• 基本面：现实需求走弱，但钢厂利润尚可，供应端产量小幅回升。
• 短期展望：预计短期区间震荡。

【铁矿石】

• 行情：期现货反弹，钢厂利润尚可。
• 供应：四大矿山第四季度增量有限，港口资源充足。
• 短期展望：区间震荡。

【硅锰/硅铁】

• 行情：现货价格稳定。
• 供应：硅锰和硅铁供应均小幅回升，但需求端暂无变化。
• 短期展望：短期区间震荡。

【铜】

• 宏观：取消出口退税政策影响逐步消退。
• 供应需求：炼厂检修增多，国内供应减少；需求维持韧性，但外部需求担忧增加。
• 短期展望：低位震荡。

【锡】

• 供应端：原料紧张导致加工费回落。
• 需求端：消费具韧性，但可能阶段回落。
• 短期展望：操作以反弹做空为宜。

【碳酸锂】

• 供应端：工厂产量上升，碳酸锂价格上行压力较小。
• 需求端：新能源电池排产较高，但国内产能过剩。
• 短期展望：维持中性。价格冲高缺乏持续动力，维持震荡。

【镍&不锈钢】

• 行情：小幅反弹。
• 供需：供需过剩格局仍在，价格对悲观基本面已有反映。
• 短期展望：底部震荡。

【工业硅】

• 行情：小幅回落。
• 供需：供应收紧预期，需求端仍以光伏为主，产业周期较长。
• 短期展望：维持震荡。

【铝】

• 库存：国内电解铝低库存支撑期价。
• 基本面：高成本与成交尚可存在一定支撑。
• 短期展望：继续去库持续性有限，短期支撑作用减弱。

【锌】

• 基本面：供应端紧缺延续，但进口窗口打开缓解部分压力。
• 需求端：消费传导不畅，上方压力仍存。
• 短期展望：震荡为主。

【贵金属】

• 黄金：避险情绪提振金价连续上涨。
• 白银：涨幅不及黄金。
• 美联储动向：降息预期推迟，拖累金价。

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能源化工

• 甲醇：

  • 短期对01合约有压制作用。
  • 05合约偏强，受11月国内装置检修增量影响。

• LLDPE & PP】：PE和PP价格偏弱运行，下游需求走弱，供应端装置逐渐重启。预计近月略有支撑。

• 能源化工总结：价格波动主要集中于短期修复。

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农产品

• 美豆及蛋白粕】：巴西大豆丰产预期压制美豆价格；中国采购良好支撑报价。国内基差偏弱。
• 豆菜油与棕榈油】：
  • 豆菜油震荡运行，棕榈油库存偏低，出口数据偏弱，价格承压。
  • 马棕产量环比增加，出口疲软，但低库存结构带来支撑。
• 玉米】：新粮上量减少，进口下降，短期震荡。
• 生猪】：
  • 生猪现货价格持续下滑，基差快速回落。
  • 11-12月可能进一步下探，155-16.0元/公斤为重要支撑，LH2501合约震荡区间宣告失效可能性存在。

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以上即为本研究所晨会对重点品种的观察与观点汇总。