20181103-新时代证券-电气设备行业_十三五_光伏规划有望大幅提升_行业将进入强者愈强新时代_3页_498kb

“十三五”光伏规划调整与行业发展总结

核心内容概述

本报告分析了中国光伏行业在“十三五”期间的发展现状及未来趋势，重点围绕“十三五”规划目标调整、平价上网政策推进、行业洗牌与市场格局变化等方面展开，指出行业正在进入强者恒强的新阶段。

主要观点与关键信息

1. “十三五”规划目标调整

• 会议召开：2018年11月2日，国家能源局召开“十三五”太阳能发展规划中期评估座谈会，探讨调整光伏发电及光热发电规划目标。
• 现状超预期：截至2018年9月，中国光伏累计装机容量已达164.74GW，远超“十三五”规划中2020年底105GW的目标。
• 政策影响：2018年“531”政策出台，限制全年装机规模在35GW左右，对行业造成短期冲击。
• 未来预期：根据行业现状和新能源发展目标，预计2019-2020年每年新增装机规模将保持在40GW左右，以确保行业健康稳定发展。

2. 平价上网政策逐步推进

• 政策导向：国家能源局推动平价上网进程，明确无需国家补贴的光伏项目由地方政府协调支持政策，自主组织建设。
• 补贴与非补贴并行：未来新增装机将由“具有补贴的规划项目”和“无需补贴的规划外项目”共同构成。
• 逐步去补贴：国家能源局将逐步减少补贴规模，最终实现“全面去补贴”的平价上网时代。

3. 行业洗牌基本完成，强者愈强

• 价格大幅下跌：2018年光伏产业链各环节价格持续下跌，硅料下跌约46%，单晶硅片下跌约43%，多晶硅片下跌约55%，单晶电池片下跌约35%，多晶电池片下跌约50%，单晶组件下跌约26%。
• 产能分化明显：一线厂商开工率高，二三线厂商普遍开工不足，部分甚至停产。
• 龙头企业表现突出：
  • 隆基股份：2018年前三季度营收同比增长35.26%，市场份额显著提升，单晶替代多晶进程加快。
  • 通威股份：2018年前三季度多晶硅产量达14,083吨，电池片产量达4.7GW，产能利用率高，新产能即将释放，进一步增强竞争优势。

4. 重点推荐标的

• 隆基股份
• 通威股份
• 正泰电器

风险提示

• 海外需求不及预期：国际市场需求波动可能对行业增长造成影响。
• 产品价格下降不及预期：若价格下跌幅度不足，可能影响企业盈利空间。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（预计行业指数强于沪深300）。
• 公司评级：
  • 强烈推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明

• 本报告基于公开资料，不保证内容的准确性或完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 任何使用本报告的客户需自行承担投资风险。

相关报告

• 《电动车春秋》2018-10-28
• 《特斯拉三季报业绩超预期，1-9月我国光伏新增装机34.5GW》2018-10-28
• 《特斯拉上海超级工厂落地，《中国可再生能源发展报告》正式发布》2018-10-21
• 《9月新能源汽车销量同比增长47%，户用光伏“630”获认可》2018-10-14
• 《可再生能源配额制第二次征求意见稿发布，第十批新能源汽车目录发布》2018-10-07

联系方式

• 分析师：开文明（S0280517100002）、李远山（S0280116100017）
• 联系方式：
  • 开文明：021-68865582 / kaiwenming@xsdzq.cn
  • 李远山：010-83561326 / liyuanshan@xsdzq.cn

机构销售通讯录

公司地址与联系方式

• 公司网址：http://www.xsdzq.cn/

特别声明

本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。非目标投资者请勿阅读、收藏或使用本报告内容。