20240311-国泰期货-国债期货_CPI同比重回正增长_博弈情绪升温_3页_599kb

国债期货市场总结（2024年03月11日）

一、核心内容概览

2024年3月8日，国债期货市场整体延续回落调整态势，各主要合约均出现下跌。其中，30年期主力合约跌幅最大，为0.36%，10年期、5年期和2年期主力合约分别下跌0.08%、0.05%和0.02%。国债期货指数为1.0，显示市场情绪偏中性。

二、市场表现与数据

1. 国债期货价格与成交量

2. 货币市场动态

• 隔夜SHIBOR：1.7200%，上涨0.70个基点
• 7天SHIBOR：1.8480%，上涨2.10个基点
• 14天SHIBOR：2.0030%，上涨1.90个基点
• 1月SHIBOR：2.0870%，下跌0.10个基点
• 3月SHIBOR：2.1600%，下跌0.40个基点

3. 国债收益率曲线变化

• 国债收益率曲线上行0.25-1.30BP
  • 2年期中债收益率上行0.97BP至2.06%
  • 5年期上行1.30BP至2.21%
  • 10年期上行0.49BP至2.28%
  • 30年期上行0.25BP至2.43%
• 信用债收益率曲线下移0.18-1.16BP，其中3年期AAA评级中票收益率下移1.16BP至2.47%

三、宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：3月8日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%，与前次持平，实现零投放零回笼。
• CPI与PPI数据：
  • 2月CPI环比上涨1.0%，同比由下降0.8%转为上涨0.7%，回升较多。
  • 2月PPI环比下降0.2%，同比下降2.7%，降幅略有扩大。

四、趋势强度与策略分析

• 趋势强度：1（偏强）
• 市场情绪：当前市场风险警惕程度升温，套保配置需求对期货价格形成压力。
• 策略建议：
  • 多空博弈：周末CPI数据重回正增长，但PPI仍处负增长，市场预期未明显回暖，建议关注本周五MLF数据公布，可能引发多头重新兑现“降息”预期。
  • 跨期价差：随着03合约进入交割月，价差观察对象转为06-09，价差走阔，建议做多跨期价差组合择机止盈。
  • 正套配置：在风险加剧行情下，推荐正套策略，规避风险的同时存在套利机会。
  • 跨品种配置：短端多头一致性强于长端，可关注做陡套利机会。

五、分析师观点

• 国债期货市场多头力量进一步回落，短期或维持高位震荡格局。
• 市场波动加剧，建议投资者谨慎操作，避免盲目追高。
• 多因子模型信号显示多头信号重回看多最大程度，需警惕多空博弈情绪升温带来的波动风险。

六、免责声明

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