20200906-开源证券-非银金融行业周报_注册制带来创业板交易量放大_两融站上1_5万亿_10页_1mb

非银金融行业周报总结

核心内容概述

本报告为2020年9月6日发布的非银金融行业周报，主要分析了券商和保险板块的市场表现、政策动向及投资机会。报告指出，在经济复苏与政策利好背景下，非银金融板块估值性价比凸显，建议继续关注行业龙头。

主要观点

• 券商板块：注册制改革推动创业板交易量上升，两融余额持续扩容，券商盈利增速有望提升。政策层面，证监会和银保监会均表态将推动中长期资金入市，进一步利好券商板块。推荐国金证券、东方财富、华泰证券、中信证券和东吴证券。
• 保险板块：车险综合改革短期带来保费承压，但长期利好行业发展。经济复苏推动资产端收益率修复，保险股估值低位，具备投资价值。推荐新华保险和中国人寿。

关键信息

1. 市场回顾

• 本周A股整体下跌，沪深300指数下跌1.53%，创业板指下跌0.93%。
• 非银金融板块整体跑输市场，券商和保险板块分别下跌1.79%和4.20%。
• 保险个股普遍下跌，东方财富表现相对较强，跌幅为-1.6%。

2. 数据追踪

• 两融业务：截至9月3日，两融余额突破1.5万亿，融券余额超过700亿。
• 交易量：创业板交易额占比提升至接近30%，交易活跃度显著增强。
• 投行业务：2020年1-8月IPO承销规模同比增长133%，债券承销规模增长30%。
• 保险保费：7月上市险企寿险保费增速整体放缓，但新华保险表现优于行业；财险保费同比增长，中国太保和中国平安增长明显。

3. 行业及公司要闻

• 政策动向：
  • 证监会推动QFII、RQFII制度修订，完善互联互通机制。
  • 银保监会引导理财、保险资金进入资本市场。
  • 证监会拟推进证券集体诉讼制度，加强投资者保护。
  • 阎庆民副主席表示将推动长期资金入市，畅通境外投资渠道。
• 公司动态：
  • 华泰证券完成A股回购，东方财富完成转债赎回，中信证券获准发行永续次级债券。
  • 红塔证券获得配股批复，越秀金控及哈投股份减持计划实施。

受益标的组合

风险提示

• 疫情对经济冲击影响超预期，可能加大券商股票质押业务的信用风险。
• 保险行业保费增长不及预期，可能影响公司盈利能力。

法律声明与免责声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，非客户请勿使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点不构成投资建议，投资者应自行判断。
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总结

本报告指出，非银金融板块在政策支持和市场复苏的双重驱动下，估值性价比突出，建议继续关注行业龙头。券商板块受益于注册制改革和两融业务扩张，保险板块则在资产端修复和长期政策利好下具备投资价值。报告提供了详细的市场回顾、数据追踪及行业要闻，同时列出了受益标的和风险提示，为投资者提供参考。