20220820-格林期货-焦炭期货周报_预计焦炭期价震荡走势_13页_989kb

文档总结

核心内容概述

本报告对焦炭期价走势进行了分析与预测，指出当前焦炭市场呈现震荡走势，主要受供需变化、政策影响及市场情绪等因素共同作用。研究员纪晓云基于对市场数据的跟踪与分析，提供了详细的多空逻辑、行情预判及风险提示，帮助投资者更好地理解市场动态并做出决策。

主要观点

1.1 上期观点回顾

• 基本面改善：焦炭需求端逐步企稳，钢厂高炉复产增多，铁水日产有望增至230万吨。
• 价格走势：焦炭首轮提涨落地，预计仍有1-2轮涨价。
• 供给变化：焦炭涨价后，焦企利润改善，焦炉提产，焦炭供给随之增加。
• 操作建议：中线偏多，可尝试布局多单；3000附近存在期现正套空间。
• 关注重点：高炉复产与检修、终端需求变化。

1.2 盘面回顾

• 期货走势：本周焦炭期货价格震荡下跌，2209合约最终收于2752.0元/吨，周跌幅为7.46%。
• 现货价格：第二轮提涨落地，累计涨幅400-440元/吨，日照港准一级焦炭价格为2670元/吨。
• 期现关系：当前仓单成本为2906元/吨，以周五收盘价看，期货升贴水现货。

1.3 复盘对比

• 需求变化：受高温限电影响，部分省份钢厂限电检修；终端需求不及预期，建材日成交持续低位。
• 数据影响：7月经济数据欠佳，特别是房地产指标同比降幅扩大，导致期货盘面应声下跌。

本期分析

2.1 行情预判

• 需求端变化：钢厂密集降价，利润再次收缩，不排除对焦炭提降。
• 复产情况：受高温限电影响，部分钢厂高炉检修，复产节奏放缓。
• 期价走势：预计焦炭期价整体震荡，以2301合约为主。
• 合约移仓：9月合约移仓换月，因期价贴水现货，交割前仍有小幅上涨空间，但3000一线为重要压力位。
• 操作建议：近期市场不确定性较大，建议少动多看。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 铁水产量增加：本周铁水日产为225.78万吨，环比增加7.11万吨，高炉开工率提升至77.9%，显示需求端逐步回暖。
2. 焦炭库存偏低：独立焦化厂库存下降至90.9万吨，钢厂焦炭库存增加至578.72万吨，整体库存处于历史偏低水平。
3. 建材资源计划增加：8月份计划发上海的建材资源量较7月增加47.58%，显示市场有一定恢复预期。
4. 政策支持：高层会议强调稳经济，宏观政策扩大需求，发改委敦促项目加快开工。
5. 炼焦煤价格偏强：上游炼焦煤价格走势偏强，支撑焦炭成本。

利空因素

1. 焦炭供给增加：焦企利润改善，提产导致焦炭供给增加。
2. 建材成交低迷：本周建材日均成交14万，低于上周14.8万，终端需求疲软。
3. 钢厂降价压力：钢厂密集降价，利润再次压缩，提降预期增强。
4. 粗钢产量压减：发改委表示下半年继续压减粗钢产量，预计全国减量10.9%，对钢材需求形成压制。
5. 房地产数据疲软：1-7月房屋新开工面积增速为-36.1%，低于预期，抵消了基建对钢材的拉动作用。

风险提示

• 钢厂高炉复产与检修：复产节奏将影响铁水产量和焦炭需求。
• 焦炭价格调整方向：焦炭提涨或提降将直接影响市场走势。
• 终端需求变化：建材成交、房地产数据等终端表现将决定焦炭上涨的高度与持续时间。

关键信息

• 研究员：纪晓云
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402
• 联系方式：(010)56711796
• 数据来源：Mysteel统计及调研数据
• 期价走势：震荡为主，3000为重要压力位
• 操作建议：等待时机，少动多看
• 风险因素：钢厂复产/检修、焦炭价格调整、终端需求变化

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