20220724-安信证券-基础化工行业周报_布油上涨_美油下跌_苯酚_毒死蜱_R22等产品价格上涨_5页_329kb

基础化工行业周报总结（2022年07月24日）

核心内容概览

本周基础化工行业整体表现分化，部分产品价格显著上涨，而另一些则下跌。油价方面，布油上涨，美油下跌，反映出全球供需格局的变化。天然气价格在欧美市场普遍上涨，但国内LNG价格因库存和供应调整呈现不同走势。新能源上游化工品价格也出现分化，光伏与锂电产业链产品价格波动明显。

主要观点

1. 油价走势及影响

• 布油上涨，美油下跌：布油结算价从101.2涨至103.2美元/桶（+2.0%），美油结算价从97.6跌至94.7美元/桶（-3.0%）。
• 供给担忧延续：OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但非OPEC国家（如加拿大、巴西、中亚）产量变化及地缘政治风险（俄乌冲突、伊朗核问题）仍对油价构成压力。
• 美联储加息预期：7月25日即将召开议息会议，高通胀背景下75个基点加息可能性较大，美元走强或对油价形成抑制。

2. 化工品价格波动

• 价格上涨产品：苯酚（+11%）、毒死蜱（+8.2%）、正丁醇（+5.8%）、甲醇（+5.6%）、R22（+4.9%）等。
• 价格下跌产品：液氯（-20%）、磷酸氢钙（-18%）、乙腈（-15%）、丁酮（-14%）、磷酸二氢钙（-12%）、PBT（-12%）、丙二醇（-11%）等。

3. 重点化工品分析

• 苯酚：受纯苯价格上涨支撑，部分装置停车，供给减少，推动价格上涨。
• 毒死蜱：上游原料价格高位盘整，下游需求稳定，供应空间缩小，价格显著上涨。
• 正丁醇：下游丙丁、醋酸行业需求升温，推动正丁醇价格上涨。
• 甲醇：受制于成本高企，煤制甲醇厂家盈利空间压缩，部分装置停车或降负，推动价格上涨。
• R22：因高温天气带动空调需求，同时部分厂家集中交付订单，市场供应偏紧，价格走高。

关键信息

行业动态

• 中国化工品价格指数（CCPI）：本周下跌1.3%。
• LPG气价：进口LPG价格下跌1.0%，国产LNG气价上涨5.1%。
• 煤价：烟煤价格下跌2.0%。

原料与制品价格变化

• 原料端：C4部分产品价格下跌，纯苯价格上涨。
• 制品端：农药、氟化工部分产品价格上涨，化肥、磷化工、聚氨酯、橡胶、维生素部分产品价格下跌。

天然气价格跟踪

• 欧美天然气期货价格：NBP上涨0.31%，TTF下跌14.52%，HH上涨19.73%，AECO上涨10.08%。
• 现货价格：HH现货上涨8.84%，AECO现货上涨10.06%，欧洲TTF现货下跌10.09%。
• 国内LNG价格：主产地报价上涨4.86%，消费地均价上涨3.53%，接收站报价上涨2.56%。

新能源上游化工品价格

• 光伏产业链：工业硅持平，三氯氢硅下跌4%，纯碱（轻质）下跌4%，醋酸乙烯下跌3%，EVA（光伏级）持平。
• 锂电产业链：磷矿石上涨3%，磷酸上涨6%，六氟磷酸锂上涨7%，磷酸铁下跌3%，工业磷酸一铵下跌1%。

行业评级与投资建议

行业评级

• 收益评级：领先大市（未来6个月收益率领先沪深300指数10%以上）。
• 风险评级：A（正常风险）。

核心推荐

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 重点推荐：钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）。
• 关注标的：宝丰能源。

投资建议

• 石油化工：推荐布局C2/C3轻烃裂解、加快一体化建设的民营炼化企业，如荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化。
• 风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn / 010-83321072

公司信息

• 安信证券股份有限公司：具备证券投资咨询业务资格，可为客户提供有偿咨询服务。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不保证信息完整性与准确性。

行业表现（图表）

总结

本周基础化工行业表现分化，油价上涨与下跌并存，部分化工品价格显著上涨，如苯酚、毒死蜱、正丁醇、甲醇、R22等，主要受成本支撑、供应减少及下游需求提升影响。同时，部分产品价格下跌，如液氯、乙腈等。新能源上游化工品价格波动明显，光伏与锂电产业链产品表现各异。行业整体评级为“领先大市”，建议关注核心资产及重点推荐企业，同时警惕原料波动与下游需求不及预期的风险。