20250218-大越期货-聚烯烃早报_18页_771kb

报告摘要

大越期货聚烯烃早报总结

报告概述：
本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析了LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）今日的市场情况，并展望了短期走势。

基本面：
- 经济数据：1月官方和财新中国PMI分别为49.1%和50.1%，较前值下降，显示经济活动承压。
- 出口数据：12月出口总额同比大幅增长107%，较11月67%有所回升。塑料制品出口金额增长46%。
- 原油：短期维持弱势震荡态势。
- 宏观政策：政府发布利好刺激政策。
- 新装置：一季度新产能集中投放。
- 库存：产业链库存中性。
- 需求：下游开工有序恢复，农膜（尤其是地膜）需求恢复较快，为现货价格提供支撑。
- 现货价格：LLDPE交割品现货价8150元/吨，较昨日上涨30元/吨（+0.37%）。
- 结论： 基本面整体中性偏震荡。
基差：
- LLDPE2505合约基差（现货-期货）为291元/吨，升水幅度约3.7%，显示近月现货相对偏强，有一定利多因素。
- 结论： 基差偏多。
盘面：
- LLDPE主力合约价格位于20日均线上方，中期技术形态中性。
- 结论： 盘面中性。
主力持仓：
- LLDPE主力持仓呈现净空头状态，且空头仓位有所减持（减空）。
- 结论： 主力持仓偏空（因空头减仓所致）。
预期：
- 原油短期弱势震荡是主要驱动因素。
- 国家政策利多短期市场情绪。
- 节后需求恢复虽预期存在，但港口及产业链库存中性偏高，限制上涨空间。
- 预测： LLDPE主力合约预计今日盘面震荡运行。

基本面：
- 经济数据、出口数据与原油部分与LLDPE一致。
- 供应端：本周有京博石化的装置重启，预计供应减少。广东石化计划检修。
- 需求端：节后下游采购和生产逐步恢复，但节奏可能慢于预期。
- 现货价格：PP交割品现货价7400元/吨，较昨日下跌30元/吨（-0.4%）。
- 库存：PP综合库存679万吨，环比增加53万吨，处于偏高水平（偏空）。
- 结论： 基本面整体中性，但库存偏高构成一定压力。
基差：
- PP2505合约基差为-17元/吨，微贴水，非常微小，判断为中性。
- 结论： 基差中性。
盘面：
- PP主力合约20日均线向上，收盘价站稳均线，短期技术形态偏强（偏多）。
- 结论： 盘面偏多。
主力持仓：
- 同LLDPE，主力持仓净空且空头减仓，判断偏空。
- 结论： 主力持仓偏空。
预期：
- 预测：PP主力合约预计今日盘面震荡。
- 结论: 与LLDPE相似。