20250808-大越期货-聚烯烃早报_18页_771kb

聚烯烃早报分析总结

日期：2025-8-8
报告来源：大越期货投资咨询部，分析师：金泽彬

整体概述

本报告分析了聚烯烃市场，包括LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）的短期走势。总体而言，基本面中性偏空，主要受宏观政策、需求疲软和库存因素影响。建议投资者保持谨慎，注意风险。

LLDPE部分

• 基本面：宏观经济数据如7月制造业PMI为49.3%，显示行业收缩。短期内反内卷情绪导致需求涨幅回落，油价下跌。供需方面，农膜淡季，其他膜类需求平淡，下游企业多停工检修，整体基本面中性。
• 基差：2509合约基差-27，升贴水比例-0.4%，中性。
• 库存：PE综合库存57.7万吨，环比增加1.4%，偏空。
• 盘面：主力合约收盘价位于20日均线下，走平，偏空。
• 持仓：主力净空头减少，偏空。
• 预期：今日走势预计震荡，主要逻辑为成本支撑和国内政策推动；风险点包括原油大幅波动和国际政策博弈。
• 利多因素：成本支撑；利空因素：需求偏弱。

PP部分

• 基本面：类似LLDPE，PMI数据疲软，稳增长政策出台，但短期需求弱于预期。供需端，下游如管材、塑编受高温多雨影响，需求淡季，整体基本面中性。
• 基差：2509合约基差25，升贴水比例0.4%，中性。
• 库存：PP综合库存58.7万吨，环比增加0.6%，偏空。
• 盘面：主力合约收盘价位于20日均线下，走平，偏空。
• 持仓：主力净空头减少，偏空。
• 预期：今日走势预计震荡，主要逻辑为成本需求和政策推动；风险点包括原油大幅波动和国际政策博弈。
• 利多因素：成本支撑；利空因素：需求偏弱。

重要数据与图表参考

• 供需平衡表：展示了2018-2025年产能、产量、库存等数据，显示行业产能扩张但消费稳定；2025年预测产能继续增长。
• 期现价格数据：从钢联数据可见PP和PE现货与期货价格波动，库存变化图显示库存略有上升。
• 其他图表：包括生产现金流、内外价差等，但无具体数值细节。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。