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报告为一份聚烯烃期货行情早报分析，由大越期货投资咨询部发布，日期2025年8月1日，分析师金泽彬（从业资格证号F3048432，投资咨询证号Z0015557），基于证监许可[2012]1091号交易咨询业务资格。报告针对LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）期货市场进行分析，观点重申预计今日走势震荡。

LLDPE分析摘要

• 基本面：宏观PMI数据表明经济收缩，6月PMI连续三个月在收缩区间，工信部公布稳增长方案，支持行业调结构和淘汰落后产能，但农膜淡季和包装膜需求略弱，整体基本面中性。
• 基差：LLDPE 2509合约基差0，升贴水比例0.0%，显示中性。
• 库存：PE综合库存49.1万吨（降7.2万吨），中性。
• 盘面：主力合约20日均线走平，收盘价位于均线线上，偏向多头信号。
• 持仓：主力持仓净空头增加，表现为偏空。
• 预期：短期震荡，主要逻辑为成本支撑和宏观政策推动，但需求偏弱利空；主要风险包括原油大幅波动和国际政策博弈。

PP分析摘要

• 基本面：宏观环境与LLDPE类似，下游需求如管材和塑编在淡季疲软，受高温多雨影响，基本面整体中性。
• 基差：PP 2509合约基差32，升贴水比例0.4%，趋近中性。
• 库存：PP综合库存56.5万吨（降1.6万吨），略偏空。
• 盘面：主力合约均线走平，收盘价在均线线上，偏多。
• 持仓：主力持仓净空头增空，显示偏空。
• 预期：盘面震荡，逻辑类似LLDPE，利多因素为成本支撑和政策，利空为需求弱化；风险同LLDPE。

整体市场展望

报告涵盖供需平衡表数据显示，2018-2024年聚烯烃行业产能和产量增长，进口依赖度稳定，消费增速波动。PE和PP库存变化反映供应端压力，但盘面和技术分析显示中期偏震荡。结论强调市场风险，包括原油波动和宏观不确定性，投资者需谨慎。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议；大越期货不对信息准确性负责，建议独立决策。联系方式：电话0575-85226759。