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可操作时间窗口依旧开启 - 万联证券研究所策略周刊第22期总结

核心内容

本期策略周刊分析了2017年7月市场整体情况及重点行业的表现，指出市场仍将继续震荡向上，主要因经济增速下滑低于预期，无风险收益率基本稳定，风险偏好小幅提升。同时，重点分析了医药、计算机、汽车、有色金属及机械等行业，结合行业动态和公司业绩，提出投资建议。

主要观点

1. 市场整体表现：

   • 上周市场持续震荡上行，成交量逐步放大，市场风险偏好提升。
   • 6月份PMI数据表明经济仍充满韧性，经济下滑速度缓慢。
   • 央行暂停公开市场操作，但市场资金面依旧宽松，未来将相机抉择。
   • IPO发行量调回至每周9家，以管理市场预期。

2. 市场热点：

   • 中报披露临近，市场对业绩的关注度提升，建议关注业绩超预期的个股。
   • 无人零售、智能音箱、云计算等科技概念持续活跃。

3. 风险与机遇：

   • 创业板指数上涨，但部分个股如乐视网因估值下调而出现回调。
   • 稀土和磁材板块因价格上涨和行业基本面改善而表现强势。

关键信息

一、市场数据

• 上证指数：收盘3,218点，周涨跌幅0.80%，年初以来涨跌幅3.68%
• 深证成指：收盘10,564点，周涨跌幅0.32%，年初以来涨跌幅3.80%
• 中小板指数：收盘6,971点，周涨跌幅0.36%，年初以来涨跌幅7.71%
• 创业板指数：收盘1,835点，周涨跌幅0.96%，年初以来涨跌幅-6.45%
• 道琼斯：收盘21,414点，周涨跌幅0.00%，年初以来涨跌幅8.36%
• 恒生指数：收盘25,341点，周涨跌幅-1.64%，年初以来涨跌幅15.18%
• 美元指数：收盘96点，周涨跌幅0.26%，年初以来涨跌幅-6.40%

二、行业分析

医药行业

• 行业表现：上周医药行业指数下跌1.16%，但整体估值趋于合理。
• 重点个股：开立医疗、海辰药业、泰格医药等涨幅靠前；华兰生物、山大华特等跌幅靠前。
• 行业动态：
  • 国务院发布医保支付方式改革指导意见。
  • 国务院发布商业养老保险发展指导意见。
• 投资建议：关注有良好业绩支撑、估值合理的个股，尤其是中报业绩预增的公司。

计算机行业

• 行业表现：上周计算机行业指数上涨0.53%，涨幅倒数第20位。
• 重点个股：汇纳科技、神思电子等涨幅靠前；荣之联、东方网力等跌幅靠前。
• 行业动态：
  • 无人零售概念火热，相关企业如缤果盒子完成A轮融资。
  • 阿里发布智能音箱天猫精灵。
  • 微软调整业务，专注云计算。
• 投资建议：关注无人零售、人工智能、大数据等板块，短期关注中报预期良好的个股。

汽车行业

• 行业表现：上周汽车行业指数上涨1.55%，跑赢沪深300指数。
• 重点个股：迪生力、日盈电子等涨幅靠前；万丰奥威、特力A等跌幅靠前。
• 行业动态：
  • 工信部发布新能源汽车推荐车型目录。
  • 沃尔沃宣布全面电动化。
  • 石墨电极供不应求，缺口达10万吨。
• 投资建议：关注中报业绩有保障的细分领域个股，如重卡、新能源汽车产业链，短期谨防回调。

有色金属行业

• 行业表现：上周有色金属指数上涨7.37%，跑赢沪深300指数。
• 重点个股：广晟有色、翔鹭钨业等涨幅靠前；宏创控股、刚泰控股等跌幅靠前。
• 行业动态：
  • 河北对露天矿山实施停产整治。
  • 特斯拉Model3开始量产。
  • 石墨电极价格持续上涨，市场缺口大。
• 投资建议：关注稀土和磁材板块，受益于价格上涨及供给优化。

机械行业

• 行业表现：上周机械行业指数上涨1.86%，跑赢沪深300指数。
• 重点个股：安车检测、江龙船艇等涨幅靠前；爱司凯、隆华节能等跌幅靠前。
• 行业动态：
  • 6月份挖掘机销量同比增长100.8%。
  • 工信部调研高档数控机床及机器人产业发展。
• 投资建议：关注工程机械、轨交设备、锂电设备等处于复苏周期或景气周期的板块。

财经要闻

1. 6月份CPI同比增长1.5%：涨幅连续5个月低于2%，食品价格下降，非食品价格上涨。
2. 央行暂停公开市场操作：连续12日暂停，净回笼资金2500亿元。
3. 金融工作会议聚焦监管协调：预计围绕监管协调、金融服务实体等议题展开。
4. 军工科研院所转制启动：首批41家启动转制，军民融合进入加速实施阶段。

总结

整体来看，市场在经济数据温和回暖、资金面宽松、风险偏好提升的背景下，震荡向上趋势依旧。各行业表现不一，但均存在投资机会。建议投资者关注中报业绩预增、估值合理的个股，尤其是医药、计算机、汽车、有色金属及机械等板块中的优质标的。同时，注意市场波动及政策影响，合理配置资源，把握市场节奏。