20250106-国金证券-_数_看期货_近一周卖方策略一致观点_10页_1mb

上周的大盘股指期货市场整体下跌，四大期指（IF、IC、IH、IM）全线收跌，其中中证1000期指跌幅最大，达到-860%，上证50期指跌幅最小，为-429%。基差变化显示，IM主力合约贴水幅度缩小，IC主力合约由贴水转向升水，IF主力合约升水幅度缩小而IH升水幅度扩大。成交量和持仓量均有所上升，IF合约成交量增长幅度最大（2148%），PM上升幅度最小（1495%）。截至上周五，基差率数据显示IC和IM贴水缩小，IH升水缩小，IF升水扩大。跨期价差恢复常态，无套利机会。

市场预期方面，分红影响减弱，基差变化与交易情绪相关度高。政策空窗期导致市场风格切换， Invest风险偏好下降。卖方观点汇总显示，多数券商预期市场稳中有升，支持消费、科技成长和红利资产；分歧集中于外部风险和政策不确定性。风险提示包括模型失效、成分股变化和基差未收敛等。

总体来看，市场面临政策不确定性和风格分歧，无明显套利机会，投资者需注意风险。