20160523-华融证券-纺织服装行业周报_11页_980kb

纺织服装行业周报总结（2016.5.16~2016.5.22）

核心内容概述

本报告总结了2016年5月16日至22日期间，中国纺织服装行业的市场表现、行业动态、原材料价格趋势、投资建议及风险提示。整体来看，行业面临内外需双降的压力，但部分企业通过转型和成本控制仍展现出一定的发展潜力。

主要观点

市场表现

• 上周纺织服装（中信）板块整体下跌0.61%，跑输沪深300指数（上涨0.11%）和上证综指（下跌0.06%）。
• 在29个中信一级行业中排名第18，显示出板块整体表现偏弱。

行业相关信息

• 出口方面：2016年4月，全国出口纺织品金额为96.64亿美元，1-4月累计同比下降0.8%；服装出口金额为111.96亿美元，1-4月累计同比下降4.0%。出口数据持续下滑，表明外需疲软。
• 内需方面：2016年4月，全国百家重点大型零售企业零售额同比增长1.9%，增速较上月提高4.6个百分点，但较去年同期下降2.9个百分点。服装类零售额同比增长0.7%，零售量同比增长3.5%。内需虽有回暖迹象，但整体增长乏力。

原材料价格

• 国内棉花价格持续低位运行，预计2016年上行空间有限。
• 外棉价格持续走高，内外棉价差逐步缩小。
• 粘胶短纤、涤纶短纤及涤纶长丝价格走势均有所波动，但未出现明显上涨趋势。

关键信息

行业动态

• 中银绒业：公司2015年年报显示，营业收入同比增长2.37%，但营业利润和净利润大幅下滑，分别下降16,762.56%和1,103.48%。利润下滑的主要原因包括产品价格下降、固定成本上升、人工成本增加及财务费用上升。
• 新野纺织：调整非公开发行股票的发行价格和数量，由原6.78元/股、不超过11,223万股调整为6.75元/股、不超过11,273万股。

投资建议

• 内需和外需均面临压力，建议保持稳健的投资风格。
• 重点关注业绩稳健、估值较低的行业龙头企业、次新股以及有跨界转型计划的公司。
• 行业整体面临增长放缓，需警惕市场环境变化对业绩的影响。

风险提示

• 内需恢复缓慢：当前内需增长动力不足，需关注政策支持和消费升级带来的影响。
• 人力成本上升：持续上升的人力成本对出口企业国际竞争力构成挑战，影响利润空间。

附录：图表目录

• 图表1：纺织服装行业在29个中信一级行业中排名第18
• 图表2：纺织服装（中信）板块个股涨幅前五名
• 图表3：纺织服装（中信）板块个股跌幅前五名
• 图表4：服装及衣着附件出口金额（月）趋势
• 图表5：纺织线纱、织物及制品出口金额（月）趋势
• 图表6：国内外棉花价格指数（日）走势
• 图表7：国内外棉花价差走势（日）
• 图表8：国内粘胶短纤价格走势（周）
• 图表9：国内涤纶短纤价格走势（周）
• 图表10：国内涤纶长丝价格走势（周）

分析师信息

• 分析师：易华强
• 执业证书号：S1490513080001
• 联系方式：电话 010-85556205，邮箱 yihuaqiang@hrsec.com.cn
• 联系人：尤越
• 联系方式：电话 010-85556172，邮箱 youyue@hrsec.com.cn

投资评级定义

注：投资评级基于未来6个月内股价或行业指数的预期表现。