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国债期货早报总结

核心内容概述

本报告为2023年2月24日的大越期货国债期货早报，由分析师杜淑芳撰写。报告内容涵盖期债行情回顾、现券分析、基差分析及免责声明，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

主要观点与关键信息

一、行情回顾

1. 基本面

   • 美国2022年第四季度GDP环比折合年率修正值为2.7%，预估为2.9%，初值也为2.9%。
   • 世界贸易组织报告指出，全球贸易受到俄乌冲突影响小于预期。

2. 资金面

   • 2月23日，人民银行开展3000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。
   • 当日有4870亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼1870亿元。

3. 基差

   • TS主力基差为0.1362，现券升水期货，偏多。
   • TF主力基差为0.5490，现券升水期货，偏多。
   • T主力基差为0.9481，现券升水期货，偏多。

4. 库存

   • TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿，整体中性。

5. 盘面

   • TS主力在20日线下方运行，20日线向上，中性。
   • TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
   • T主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6. 主力持仓

   • TS主力净多，多减。
   • TF主力净多，多增。
   • T主力净多，多增。

7. 预期

   • 1月PMI回升，社融数据历史同高但结构持续分化。
   • MLF超额等价续作，市场降息降准预期降温。
   • 近期权益市场风险偏好回升，政策持续发力，中长期经济复苏预期下期债向下趋势不变。
   • 操作建议：暂时观望，仍以偏空思路为主。

二、期债合约行情

三、现券分析

• DR利率：数据来源为wind资讯，图表显示近期DR利率走势。
• 中债国债到期收益率：图表显示国债各期限的到期收益率变化。
• 国债期限利差：图表反映不同期限国债收益率之间的利差情况。

基差分析

• T2306 CTD券基差：图表显示T2306合约CTD券的基差变化。
• TF2306 CTD券基差：图表显示TF2306合约CTD券的基差变化。
• TS2306 CTD券基差：图表显示TS2306合约CTD券的基差变化。

免责声明

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