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固定收益市场日报 2024年7月12日

市场概览

早上债券市场保持稳定。中国AT1债券和国企债券表现坚挺，工商银行和建设银行的Perp价格稳中有升。亚洲高收益债券（Front-end IG）交易活跃，中国国企债流动性强劲，而美元离岸国债期货（LGFV）价格持平。

交易品种分析

1. 亚洲高收益品种

   • 珠海广华（ZHHFGR）：其425Perp价格保持稳定，到期收益率维持原水平。债项在到期日前表现强劲，显示出较好的再融资能力和资金管理能力。
   • 中国宝安（CPDEV）：多只Perp价格反复调整，市场对其短期内有较强的回踩关注。

2. 银行及其他债券

   • 韩国债券利率略有上升，欧洲和泰国AT1债券收益率逐渐趋近于7%。
   • 中资美元债整体表现稳健，但资金面改善迹象明显。

分析师观点

1. 分析师对珠海广华（ZHHFGR）和中国宝安（CPDEV）的看法

   • 珠海广华由于较高的信用等级以及灵活的资金流动性，长期回报前景仍被看好。
   • 中国宝安可通过提前赎回债券和新发行债券计划来优化其再融资条件，有望在保持中性环境下脱颖而出。

2. 市场动向与流动性情况

   • 季节性发行对市场产生了显著影响，人民币利率债日发行量超过110亿元，为市场提供了充足的流动性。

重要动态

• 今日无新发行离岸债券，市场关注度依然集中在再融资和资金流动性上。
• 新材集团（GRNKEN）：国际评级机构下调其评级；嘉洛公司（LOGPH）：大部分债权人对重组同意；洪涛股份（SUNHKC）：继续回购美元债券。

其他分析员观点

• 可转债市场：中美股债波动互有，标普500、道指和纳斯达克指数分化，反映当前全球宏观市场的细微变化。

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